Tom Lee：市场回调属健康修正，波动飙升反而是短线买点
2025-10-11分类：人物 阅读（）
美国加密与宏观市场分析师、BitMine 董事长暨Fundstrat 联合创办人Tom Lee日前在CNBC 节目中表示，尽管美股与加密市场当日出现明显下跌，但整体多头结构依旧稳健，这波回调更像是一次「健康的出清」，为投资人带来新的买入机会。
回调早该发生：涨多后的自然修正
Tom Lee 指出，自4 月低点以来，市场已累积约36% 的涨幅，因此本次下跌在技术上「或许早该发生」。他提到：
「今天的跌幅是过去六个月以来最大的一次，但同时我们看到波动率指数VIX 上升1.29%，这是历史上第51 大单日飙升，属于前1% 的剧烈波动。这代表市场正进入避险模式，也象征一次良性的清洗正在发生。」
他认为，除非市场出现结构性转变，这类短线下跌反而是「逢低布局」的时机：「我不认为这是崩盘的开始，反而是多头周期中的一次喘息。」
VIX 飙升代表市场寻求保护
当被问及为何将VIX 上升视为正面讯号时，Lee 解释道：
「VIX 反映的是市场对波动率的预期，当投资人开始买入波动性商品时，其实代表他们正在对冲风险，而不是全面抛售资产。这往往意味着市场即将触底。」
根据Fundstrat 的统计资料，在VIX 出现类似飙升后的一周与一个月内，股市平均表现均为正报酬。 Lee 甚至预测：「如果有人问我下周这个时候市场会不会更高，我会说机率非常高，也许会比现在高60 点左右。」
短期恐慌不改中长期利多
Tom Lee 表示，近期市场的恐慌与2 月至4 月期间的波动类似，属于「日复一日的短期恐慌」。他强调，市场当然有理由紧张，尤其在地缘政治与中国稀土供应争议的背景下，但这些并未动摇过去12 个月推动市场上涨的三大结构性力量——人工智慧（AI）的创新浪潮、华尔街对区块链与数位资产的采用，以及联准会即将启动的宽松循环。
「这三项长期推力都没有被眼前的波动破坏，因此我仍认为市场整体处于健康的多头格局。」
至于市场能否在周末前止跌，Lee 认为：
「今天是周五，又逢长周末，许多交易员会提前关机，所以市场收在低点也不奇怪。但这不代表趋势反转。事实上，市场很少在周五触底，也许周一才会迎来真正的出清与反弹。」
Tags：
