AI评鉴华尔街15家机构2026展望：脆弱多头
2025-12-25分类：人工智能 阅读（）
尽管2025 年历经政策波动与泡沫疑虑，美股仍交出不俗表现，标普500、道琼与那斯达克指数皆维持上行，带动华尔街对2026 年市场前景仍偏向乐观。不过，多家华尔街机构同时警告，市场成功的条件正变得愈来愈狭窄。
AI 评鉴2026 市场：脆弱
当前乐观情绪高度集中于少数叙事，其中最关键的便是人工智慧（AI）。 《Fortune》汇整15 家华尔街大型银行对2026 年的展望，并交由AI 模型总结，最终给出的关键字是「precarious（脆弱的）」。该模型指出，市场虽具备韧性，但必须仰赖有限条件同时成立；一旦信心受挫，冲击可能被放大。
AI 成长动能强劲，但泡沫疑虑浮现
摩根大通指出，AI 将持续重塑产业与投资机会，但同时也伴随过度乐观的风险。大型科技公司的年度资本支出，已自2023 年的约1,500 亿美元，快速攀升至2026 年可能超过5,000 亿美元，约40% 的标普500 市值，已直接或间接受到AI 叙事影响。
为避免重演网路泡沫，摩根大通设立多项观察指标，包括产能是否过度扩张、信用是否过于宽松、风险是否被掩盖，以及估值是否与现金流脱钩。目前评估显示，市场乐观情绪正在升温，但尚未进入全面失控状态。
摩根大通总结认为，未来形成泡沫的风险，高于市场已处于泡沫顶峰的风险。
总体环境仍具不确定性
在宏观层面，德意志银行与高盛皆指出，劳动市场是美国经济的主要脆弱点。就业成长放缓、劳动力参与率下降，使经济处于微妙平衡，一旦裁员扩大，衰退风险将快速升温。
此外，当前通膨压力仍高于联准会2% 的目标水准。美国银行预测，核心通膨至2026 年底仍可能维持在2.8% 左右，关税与一次性价格调整为主要推力，这也可能限制未来降息空间。
乐观预期不变，但市场「容错率」下降
整体而言，华尔街对2026 年仍维持偏多立场，但共识是：市场对坏消息的承受能力正在下降。 AI 成为成长引擎的同时，也成为潜在风险来源；在估值、政策与地缘政治
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