Marvell传洽购Lumentum、估值达830亿美元！
2026-10-29分类：人工智能 阅读（）
AI 资料中心光通讯产业可能迎来一场大型并购。路透社报导，美国半导体大厂Marvell Technology（NASDAQ：MRVL）正与光学元件制造商Lumentum Holdings（NASDAQ：LITE）进行深入收购谈判，交易最快可能于下周公布。 Lumentum 目前市值约830 亿美元，若交易成真，将成为半导体与AI 基础建设领域规模相当可观的并购案。
消息传出后，Lumentum 盘后股价一度上涨约9%，Marvell 则下跌超过8%。市场一方面看好Lumentum 在AI 光互连领域的战略价值，另一方面也担忧Marvell 为完成大型收购所需承担的资金成本及整合风险。
Marvell 洽购Lumentum，最快下周宣布交易
知情人士透露，Marvell 正与Lumentum 进行进阶收购谈判，最快可能于下周宣布交易。不过，目前双方尚未公布正式协议，交易条件及最终结果仍存在不确定性。
Lumentum 专门制造光通讯元件，产品广泛应用于通讯网路与资料中心。随着AI 模型训练及推论工作负载持续扩大，资料中心对高速资料传输的需求快速增加，使光学元件逐渐成为AI 基础建设的重要环节。
Lumentum 市值约为830 亿美元，Marvell 市值则约2,210 亿美元。若以当前市值观察，这将是一项对Marvell 财务结构具有重大影响的收购案。 Bernstein 分析师评估，Marvell 最近一季持有约39.2 亿美元现金及约当现金，与Lumentum 数百亿美元的市值相比，仍有明显差距。若要完成交易，Marvell 很可能需要额外融资，或采取其他交易结构，并面临后续业务整合挑战。
AI 竞争从GPU 延伸至光互连，Marvell 积极布局光学技术
Marvell 近年已成为AI 基础建设投资热潮的重要受惠企业，主要提供客制化AI 加速器、资料中心网路晶片及高速互连解决方案。今年以来，随着客制化AI 晶片与网路产品需求快速攀升，Marvell 股价已接近上涨两倍。公司本月也将2028 会计年度营收预测从原先的150 亿美元，大幅上调至200 亿美元，反映AI 资料中心业务持续扩张。
不过，AI 基础建设的效能瓶颈已不仅限于GPU 或其他运算晶片。当资料中心需要连接数万甚至数十万颗加速器时，晶片之间的资料传输速度、功耗与延迟，也逐渐成为限制整体运算效率的关键因素。
相较于传统铜线，光互连技术在长距离、高频宽传输方面具有重要优势。随着AI 丛集规模扩大，光通讯元件在资料中心内部与跨资料中心网路的应用需求也随之增加。
如果Marvell 成功收购Lumentum，便有机会将既有的高速SerDes、交换器与光通讯相关半导体技术，进一步结合Lumentum 的雷射光源与其他光学元件能力。
才斥资32.5 亿美元收购Celestial AI，Marvell 进一步抢攻光子互连
值得注意的是，Marvell 此前已在积极扩大光学技术投资。 2025 年底，Marvell 宣布以32.5 亿美元收购光子技术公司Celestial AI，取得其光学互连技术，进一步强化AI 资料中心的高速资料传输能力。
Celestial AI 的核心技术在于Photonic Fabric，目标是利用光学技术改善大型AI 运算系统的资料传输频宽与能源效率。相较于目前广泛采用的电讯号互连，光子技术被视为突破下一世代AI 运算系统频宽与功耗限制的潜在方案之一。 Bernstein 分析师指出，若Marvell 进一步收购Lumentum，将延续公司透过Celestial AI 加强光学技术布局的策略。
NVIDIA 同样积极布局光通讯，Lumentum 战略价值浮现
Marvell 并不是唯一积极布局AI 光通讯的半导体企业。 NVIDIA 此前已宣布分别向Lumentum 与Coherent 投资20 亿美元，并与两家公司建立多年期、非独家合作关系，以扩大先进雷射及光学元件的供应能力。
值得注意的是，Marvell 本身已向Lumentum 采购雷射产品。如果收购完成，原有的供应商与客户关系可能进一步转变为企业内部整合。
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