Tom Lee喊AI股已触底！英特尔AI营收年增78%仍暴跌
2026-11-03分类：人工智能 阅读（）
美国AI 科技股近期遭遇猛烈抛售，但华尔街知名分析师Tom Lee 却认为，市场可能已经触底！
Fundstrat 研究主管、 BitMine 董事长Tom Lee 11 月2 日接受CNBC 访问时表示，人工智能产业目前面临的仍是供应不足，而非产能过剩或需求衰退，因此看好AI 股票在近期修正后重新反弹。他更指出，加密市场在币安重大安全事件后未出现持续崩跌，可能意味风险资产的部分卖压已经释放。不过，美股最新表现仍显疲弱，那斯达克指数周一下跌1.1%，显示市场尚未确认反转。
Tom Lee 看好AI 股见底：市场缺的不是需求，而是供应
Tom Lee 在CNBC《Squawk Box》节目表示，近期科技股的修正可能已接近底部。他认为，AI 基础设施需求依然强劲，产业目前并未面临产能过剩问题，反而因供应链瓶颈、资本支出限制及政策阻力，使企业难以跟上需求成长速度。
他指出，投资人近期对AI 资本支出及企业负债的担忧，导致部分科技股遭到集中抛售，但这并不代表AI 投资周期已经结束。不过，Lee 也承认，判断股市底部存在风险，即使市场接近低点，仍可能出现进一步下跌。
Fundstrat 在同日发布的研究中指出，那斯达克100 指数自高点回落约11%，而油价与美债殖利率下降、总体经济基本面仍具韧性，可能为市场提供反弹条件。
英特尔AI 业务暴增78%，股价却连续暴跌
这次AI 股卖压最具代表性的案例之一是英特尔（Intel）。根据Intel 10 月29 日公布的第三季财报，公司资料中心与人工智慧业务（DCAI）营收达73 亿美元，年增78%，显示企业对伺服器及AI 运算基础设施的需求仍然强劲。
然而，Intel 预估第四季整体营收仅约150 亿至160 亿美元，低于市场预期，加上先进封装基板、记忆体等零组件供应不足，限制公司将需求转化为实际出货与收入。
结果Intel 股价于10 月30 日暴跌28.6%，11 月2 日再下跌8.8%，收在约59.97 美元。
这也凸显Tom Lee 看涨论点的另一面：供应紧俏虽然反映需求强劲，但若企业无法增加产能、控制成本，仍可能对短期获利造成压力。
币安63 亿美元骇案未拖垮市场？ Tom Lee 认为卖压或已释放
除了AI 供应链，Tom Lee 还把加密货币市场的表现视为判断风险资产走势的重要参考。
他指出，币安近期发生涉及约63 亿美元资产的重大骇客事件，但加密市场并未因此陷入持续性崩跌。 Lee 认为，若加密货币是风险偏好的领先指标，市场对重大负面消息的反应相对有限，可能代表部分投资人已提前减仓，卖压正在消化。
比特币在10 月30 日曾跌至约7.6 万美元附近，同日美国现货比特币ETF 净流出6.432 亿美元；截至11 月3 日亚洲时段，BTC 约报76,852 美元，显示市场尚未重新建立明确上涨趋势。因此，币安事件后未出现持续性恐慌，不能直接等同加密货币与科技股均已见底。
那斯达克再跌1.1%，AI 股反弹仍需基本面支持
根据美联社最新收盘数据，11 月2 日美股早盘虽一度反弹，但涨幅随后消失。那斯达克综合指数最终下跌1.1%，标普500 指数下跌0.5%，Nvidia 亦收跌1.26% 。
这反映科技股卖压尚未完全解除，市场仍在重新评估AI 资本支出的回报、半导体企业的供应能力，以及大型科技公司的获利前景。
对AI 股票而言，后续最重要的观察指标，是资料中心需求能否持续转化为收入、供应瓶颈是否逐步改善，以及企业能否在扩张投资的同时维持利润率。
Tom Lee 看好AI 股触底，主要建立在需求仍强、供给受限，以及风险资产卖压可能接近尾声的判断上；但最新市场价格显示，反弹尚未获得确认。对投资人而言，供应短缺可以是产业成长的证据，也可能是短期获利的障碍。 AI 股能否真正回升，仍取决于企业能否将庞大需求转化为实际现金流，而不只是市场对AI 长期成长的期待。
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