47%流通比特币遭套牢，长期持有者也认赔杀出
2026-03-31分类：比特币行情 阅读（）
加密货币市场再度吹起阵阵寒风。 CEX.IO 数据显示，目前在市场上流通的比特币中，有将近一半已跌破成本价、处于亏损状态，就连过往最沉得住气的长期投资者，如今也开始认赔杀出。
根据CEX.IO报告指出，「比特币冲击指数（Bitcoin Impact Index）」上周狂飙13 点来到57.4，创下自今年1 月以来最大单周升幅。
这项指数主要透过分析链上行为、 ETF 与衍生品的交易热度，以及市场流动性变化，来衡量不同投资族群所承受的市场压力。
指数满分为100，而目前的57.4 已落入所谓的「高冲击（High Impact）」危险区。从历史经验来看，当指数进入这一区域时，往往预示着「大规模抛售潮」即将来临。例如在2018 年、 2022 年以及今年稍早，市场出现双位数暴跌之前都曾浮现类似警讯。
更值得注意的是，市场压力正逐步扩散至长期持有者（持币超过6 个月）。就在一周前，当比特币还维持在7 万美元上方时，这些投资人仍在获利了结，但如今情势却已出现明显反转。
报告提到，这些钱包中约有460 万枚比特币已陷入亏损（相当于长期持有者总持币约30%），而他们上周所实现的亏损（指实际卖出后造成的财务亏损），更创下了2023 年以来最惨烈的纪录。
CEX.IO 指出，这种「价格走势」与「链上信心」出现背离的情况，历来被视为警讯。举例来说，类似情况曾在2018 年中旬、 2022 年中旬出现，随后比特币都出现超过25% 的回档。
短期持有者的处境更为严峻。报告显示，目前流通中的比特币有47% 处于亏损状态，这是自今年2 月市场压力最紧绷时期以来首见。换言之，有将近一半的比特币持有者，现在都是「被套牢」的状态。
与此同时，先前支撑市场的资金动能也在消退。原本每日平均高达2.5 亿美元的稳定币净流入，如今已逆转为2.92 亿美元净流出，就连ETF 发行商、矿工也从「囤币」转为「抛售」。
不过，目前市场仍守住最后一道关键防线：链上数据尚未观察到「大量比特币被集中转入交易所」的情况。这种行为通常被视为投资人准备抛售资产的前兆，也是市场「全面投降」的重要讯号。
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