Q4旺季不旺阴影笼罩！长期持有者、巨鲸掀抛售潮，比特币卖压沉重
2025-10-17分类：比特币新闻资讯 阅读（）
尽管第4 季传统上被视为比特币牛市旺季，且依循惯例，「减半」后约18 个月通常会进入「最看涨的阶段」，但随着市场对「4 年周期」的信仰开始动摇， Glassnode 数据显示，长期持有者、巨鲸大户近几个月来持续抛售比特币，获利了结卖压不断涌现。
区块链数据分析机构Glassnode 指出，「长期持有者（持币超过155 天的投资人）」近期明显加速出脱比特币。这群长期投资人目前仍握有约1,450 万枚比特币，但近几日已抛售约10 万枚，自6 月底以来更累计卖出超过30 万枚。
由于几乎所有长期持有者目前都处于获利状态，这些数据强烈暗示，自10 月初以来，市场上出现了显著的获利了结潮。
如此大规模的抛售，正值市场对周期性看涨预期最为强烈之际，因此引发了诸多猜测。
从历史上看，第4 季度通常是比特币季节性表现最强劲的时段；同时比特币在减半后约18 个月也往往会迎来最具爆发力的行情。然而，本轮周期走势却未如历史规律般上演。
这导致部分投资人产生担忧：过去几轮牛市中屡试不爽的「4 年周期论」，这次可能不再奏效。因此，他们选择在此时退出部分仓位，以规避潜在风险。
巨鲸大户主导抛售、散户成「净买家」
Glassnode 数据还显示，目前的比特币抛售活动，主要由「巨鲸大户」主导。
依持币群体分类的「累积趋势指标」来看，持有超过10,000 枚比特币的「巨鲸大户」，目前处于「重度分销」状态，也就是积极抛售；而持有1,000 枚至10,000 枚比特币的群体则维持中立；至于持币少于1,000 枚的散户投资人，目前都是「净累积者」，仍在持续买入。
最大的巨鲸群体自8 月以来，一直扮演「净卖家」的角色，显示大型专业投资人对当前市场的态度，与小额投资人产生了明显的分歧。
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