再创历史新高的比特币，究竟是科技股还是数字黄金？
2025-05-27分类：比特币新闻资讯 阅读（）
今年以来，比特币的走势可谓跌宕起伏。1月，这一全球市值最高的加密货币首次突破10.9万美元的历史高点，随后在4月一度跌至7.5万美元低位。然而，市场情绪再度反转，5月22日比特币强势反弹至11.2万美元，刷新历史纪录。面对剧烈波动，投资者不禁疑惑：比特币未来将延续涨势，还是已处于估值高位，面临新一轮回调？
比特币的定位模糊性加剧了市场分歧。一方面，高风险和高波动的特性与科技股高度相似。目前比特币总市值达2.2万亿美元，与谷歌、亚马逊等科技巨头相当。另一方面，部分投资者将其视为对冲宏观经济不确定性的“数字黄金”，尤其在近期关税政策变动中，这种双重属性愈发明显。
4月2日特朗普政府宣布全面加征关税后，比特币与多数科技股同步暴跌。但随着市场企稳，“数字黄金”叙事逐渐兴起。由于比特币不受国际贸易流动直接影响，投资者将其视为规避关税风险的工具。此后比特币与科技股走势分化：当科技股持续下跌时，比特币却逆势上涨。
然而，这种“双面逻辑”引发质疑——比特币能否同时扮演科技股和避险资产的角色？若市场看涨时对标科技股，看跌时转型“数字黄金”，这种解释显然存在矛盾。
对比特币的不同定位衍生出迥异的估值逻辑。若视作科技股，可能延续过去两年三位数涨幅的疯狂表现；若对标黄金，则需接受波动性降低与潜在回报率下滑的代价。投资机构21Shares近期发布报告指出，比特币与黄金的收益差距将在2025年持续收窄。历史数据显示，黄金近15年最佳年回报率仅为27.7%，年均回报约10%，远低于比特币过往表现。
5月23日，比特币创新高次日，特朗普暗示将对欧洲加征50%的关税，并威胁对苹果等科技企业实施额外关税。消息一出，比特币应声跌至10.9万美元。这再次引发市场困惑：比特币究竟是科技股风向标，还是独立的避险资产？
当前，比特币多数时间仍表现出高风险科技股特性，仅在特定阶段显现“数字黄金”属性。对于潜在投资者而言，需明确判断2025年科技市场走向，同时接受这一加密货币身份摇摆带来的不确定性风险。正如市场观察者所言：当它像科技股时，你可能赢；当它像黄金时，你可能输——但游戏规则始终在变。
Tags：
