鲍威尔会后发言削弱降息利多！比特币冲高9.4万美元后回落，市场再度陷入震荡
2025-12-11分类：比特币新闻资讯 阅读（）
美国联准会（Fed）于周三宣布今年第三度降息25 个基点，符合市场普遍预期，将联邦基金利率区间调整至3.5% 至3.75%。然而主席鲍威尔（Jerome Powell）在会后记者会中同时释出偏鸽与偏鹰讯号，使市场情绪急速翻转，比特币（BTC）也出现剧烈震荡。
鲍威尔对宽松政策表达谨慎态度
在决议公布后，比特币一度飙升至94,400 美元，但随着鲍威尔强调通膨仍未真正受控、未来宽松节奏仍具不确定性，市场短线情绪转弱，价格迅速回落，撰写本文时已跌回90,000 美元水平，过去24 小时下跌约2.2%。
鲍威尔在谈话中指出，目前利率水准已落在合理的中性区间内，联准会将能更灵活地决定未来的政策调整幅度。他强调，现阶段最重要的是观察通膨与劳动市场数据的变化，而非急于展开新一轮放松周期。会内的分歧也相当明显，本次降息是以9 票对3 票通过，其中两位地区联邦准备银行总裁反对降息，而理事Stephen Miran 则主张应降息50 基点。投票结果反映委员会对美国经济强度仍存在不同判断，也使市场对下一步政策路径保持谨慎。
值得注意的是，纽约联准会同日宣布将重新启动短期国库券购买计画，未来一个月将购买约400 亿美元的短期票据与剩余期限三年以内的证券。尽管联准会避免将此举描述为量化宽松（QE），但市场普遍视其为一种轻量的QE，象征紧缩周期开始松动。
在当前的宏观背景之下，比特币的波动性升高。价格于9 万至9.4 万美元之间来回拉扯，多次尝试突破上缘但均遭遇空头强烈压力。分析人士指出，BTC 必须有效突破94,500 美元附近的集中空头区，才能摆脱区间束缚。
链上数据显现结构性压力
链上数据则描绘出另一层结构性压力。 Glassnode 指出，比特币已连续多周停留在「结构性脆弱区」内，价格被困在短期持有者成本基础102,700 美元与真实市场均值81,300 美元之间，使得市场未实现亏损逐步累积。
过去30 天的未实现亏损占比已升至4.4%，为2022 年FTX 崩盘后的最高水准，而每日实现亏损更达到5.55 亿美元。同时，持有一年以上的长期投资者正在大量获利了结，单日实现利润一度突破13 亿美元。多头在这些高成本区之上难以建立有效支撑，使比特币迟迟无法收复95,000 至102,000 美元的关键压力带。
CryptoQuant 的研究进一步指出，此轮反弹主要由现货买盘推动，而非杠杆资金进场。自10 月修正以来，比特币永续期货未平仓量已下滑超过44%，显示投机部位持续减少。虽然现货主导的上涨相对健康，但若没有杠杆部位回流，行情往往难以延续。
此外，CryptoQuant 也示警，若联准会未来释出的政策讯号偏向保守，现货带动的动能可能难以维持。不过，只要BTC 能有效突破99,000 美元与102,000 美元的阻力，仍有机会上攻112,000 美元。
整体而言，在关键阻力未被突破前，比特币短期内仍可能维持在9 万至9.4 万美元的区间波动。市场普遍认为，真正决定比特币走向的，不仅是此次降息本身，而是接下来联准会对2025 年政策节奏的讯号、通膨与就业数据的变化，以及ETF 资金流是否能重新进入加速阶段。
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