Strategy狂囤美元成最强后盾！摩根大通：比特币迎振奋讯号
2026-07-17分类：比特币新闻资讯 阅读（）
摩根大通分析团队近日释出乐观展望称，尽管比特币现货ETF 近期资金流向剧烈震荡，但持币大户Strategy 大幅扩充美元现金储备，加上比特币期货市场迎来资金涌入，比特币后市发展浮现「令人振奋的讯号」。
由摩根大通董事总经理Nikolaos Panigirtzoglou 领导的分析团队周三指出，近几周比特币现货ETF 资金流入、流出交替出现，波动相当明显；相较之下，与Strategy 挂钩的杠杆型ETF，过去7 周持续维持净流入，走势相对稳定。
分析师认为，这波买盘主要来自散户投资人，不仅支撑了Strategy 股价，也避免普通股MSTR 股价跌破公司所持比特币资产净值（Net Asset Value，NAV）。
Strategy 提高美元现金储备，摩根大通：利多比特币
除了资金流表现外，摩根大通也特别点出，Strategy 近期已将美元现金储备从25.5 亿美元提高至30 亿美元，足以支付约20 个月的优先股股息。
分析师表示：「我们认为，这对比特币的前景来说是一个令人鼓舞的迹象。」
事实上，摩根大通先前曾指出，市场一直担心Strategy 未来可能被迫出售比特币，以支付优先股股息。若公司能累积足够的美元现金，足以支应2 至3 年的股息支出，便可有效降低市场疑虑。
最新报告则指出，目前仍难以判断Strategy 扩充现金储备是否已直接提振了投资人对比特币的信心，但值得注意的是，即使比特币现货ETF 遭遇撤资，比特币期货市场仍维持资金净流入，显示市场买盘并未明显降温。
机构买盘持续流入比特币期货
报告指出，本周资金持续流入芝商所（CME）比特币期货、永续合约。由于这两类市场通常以机构投资人参与为主，因此更能反映大型资金的投资态度。
摩根大通认为，在现货ETF 资金波动之际，期货市场仍维持正向资金流，对比特币整体市场而言仍属正面讯号。
摩根大通：真正风险不是Strategy，而是「许可制区块链」
值得注意的是，摩根大通上周才发布另一份报告，指出Strategy 抛售并非比特币最大的结构性风险。
分析师认为，更值得关注的是，愈来愈多金融机构开始采用「许可制区块链（Permissioned Blockchain）」，因此可能削弱公链生态与代币的长期价值。
Strategy：未来仍会持续买进比特币
另一方面，Strategy 总裁兼执行长Phong Le本周稍早重申，公司将持续执行比特币累积策略，并希望在可预见的未来，持续保持全球最大企业级比特币买家的地位。他表示：「我们不会离开市场。」
Phong Le 也指出，公司目前对资产负债表「非常有信心」，只有当比特币跌至约8,000 至10,000 美元时，才会开始重新评估债务相关风险。
此外，他透露，一旦优先股STRC 回升至100 美元面额，Strategy 将考虑再次发行新股，募集资金除了可持续买进比特币，也能进一步充实美元现金储备。
截至发稿时，比特币报约62,898 美元，过去24 小时下跌约3.2% 。
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