比特币价格回落，Strategy 第二季认列82 亿美元净亏损
2026-07-31分类：比特币新闻资讯 阅读（）
全球持有最多比特币的上市公司Strategy（NASDAQ：MSTR）公布第二季财报，由于比特币价格回落，公司依照公允价值会计准则认列减值损失，单季净亏损达82 亿美元。值得注意的是，该公司也首度透过出售部分比特币补充现金，象征Strategy 长年「只买不卖」的策略出现转变。
比特币价格回落，Strategy 第二季认列82 亿美元净亏损
Strategy 周四公布财报显示，公司第二季净亏损达82 亿美元，几乎全数来自于比特币部位高达83.2 亿美元的未实现亏损。
截至7 月26 日，Strategy 共持有843,775 枚比特币，较今年初增加约25% 。以目前市价计算，这些比特币价值约548 亿美元，远低于累计投入成本约637 亿美元。
资本结构日益复杂，市场关注Strategy 财务韧性
近几个月来，市场持续关注Strategy 是否能支撑愈发复杂的融资架构。目前，该公司资本结构涵盖普通股、不同类型的优先股以及可转换公司债，投资人开始质疑，在比特币价格波动下，这套高度杠杆化的资本策略是否具备长期可持续性。
财报显示，今年以来，Strategy 已透过「市价增发股票（ATM）」募集约170.6 亿美元资金；同时，公司也以约8% 折价提前买回15 亿美元可转债，并将美元现金储备提升至37.5 亿美元。
Strategy 财务长Andrew Kang 表示：「目前公司的现金储备达37.5 亿美元，足以支应未来超过2.1 年的优先股股息与利息义务。」
Strategy 另一项重大变化，是启动了全新的「比特币变现计划（BTC Monetization Program）」。公司在第二季出售了价值约2.184 亿美元的比特币，以此充实营运现金并支应优先股股息。
尽管比特币价格表现疲弱，Strategy 执行董事长Michael Saylor 仍对公司长期策略保持乐观。
他表示，公司将持续发展扩展「Digital Credit（数字信用）」业务，希望打造建立在比特币资产基础上的全新金融资产类别。 Michael Saylor 表示：
在当前比特币市场情绪低迷、外界充满质疑的阶段，我们仍会持续推动商业模式的进化，致力将「数位信用」打造成一个全新的资产类别。
此外，Strategy 董事会也批准10 亿美元的MSTR 普通股买回计画，不过截至目前，公司尚未执行任何普通股回购；另一方面，公司已折价回购约2,500 万美元STRC 优先股。
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