MSCI拟剔除Strategy、Metaplanet恐引28亿卖压
2026-08-15分类：比特币新闻资讯 阅读（）
比特币储备公司，恐怕要被主流指数「除名」。根据The Block 报导，指数编制商MSCI 提出新的分类方法，可能把Strategy（MSTR）、Metaplanet 等公司从其全球指数中剔除；摩根大通估算，光是把Strategy 移出MSCI 指数，就可能引发约28 亿美元的被动资金流出。对此，Strategy 已公开反击。
新筛选机制：「非营运公司」五项财务测试
MSCI 针对「非营运公司」设计了两步筛选：先看资产结构是否有足够的营运资产，若未通过，再检视五项财务比率，包括营运资产低于总资产的20%、营运支出低于总资产的5%、营运现金流为负、非营运的公允价值变动超过总资产5%、资本依赖度超过20%；只要触发其中至少四项，就会被判定为非营运公司。这次被点名、可能被剔出MSCI ACWI IMI 指数的，有Strategy、Metaplanet 与铀业公司Yellow Cake，另有SharpLink 等三家被列入观察。 MSCI 强调，只有「持续性的业务结构改变」才会触发重分类，短暂的一次性未达标并不算。这次咨询期到9 月30 日，结果最快在10 月16 日公布。链新闻今年1 月曾报导，MSCI 当时决定让微策略续留指数，如今又重启了这道检视。
Strategy 反击：指数商应「衡量市场，不是指挥企业能持有什么」
Strategy 在X 上回应：「数位资产就是资产。指数编制商应该衡量市场，而不是决定企业被允许持有哪些资产。」这家比特币储备公司主张，自己是一间积极营运的公司，并非单纯的被动投资载体，理由是它有软体业务、财务操作与比特币抵押的信用工具；它批评MSCI 的方法学武断，呼吁采用中立的指数标准。对持有MSTR 的被动型基金与ETF 而言，一旦最终被剔除，就得被迫调整部位；这也让「比特币储备公司到底算不算一般上市公司」的定位之争，再次浮上台面。
Tags：
