为了安抚市场还是打击通膨？高盛转向押注加息1 码
2026-09-14分类：比特币新闻资讯 阅读（）
市场目前几乎一致预期，美国联准会（Fed）将于下周三升息1码（25个基点），此前少数仍预期维持利率不变的高盛也在上周五改变立场。
高盛表示，最新CPI数据仅小幅上调8月核心个人消费支出（PCE）物价指数预估至月增0.26%，并未改变其对通膨的基本看法，但考量市场目前已定价Fed升息机率接近90%，若维持利率不变，可能引发市场剧烈反应，因此认为联准会可能选择升息。
此次升息预期与两年前的Fed政策形成鲜明对比。 2024年9月，Fed在核心CPI年增率仍高于3%的情况下启动降息周期，且一次降息2码，高于市场原先预期的1码。如今两年过去，核心CPI已降至五年低点2.4%，市场却预期Fed不得不重新启动升息周期，也使外界开始质疑，升息究竟是反映实际通膨压力，还是为了回应金融市场的政策预期。
Wellington-Altus首席市场策略师James Thorne便认为，高盛改变预测反映出「华尔街镜厅效应」，也就是通膨前景没有重大变化，但Fed可能为了稳定市场而升息。他指出，升息无法增加石油供应、扩大炼油能力，也无法修复受干扰的能源运输路线，反而可能压低需求、投资与就业，并削弱家庭购买力。 Thorne并表示，目前薪资增速已放缓至年增3.1%，没有明确证据显示薪资与物价形成螺旋式上升，也没有迹象显示能源价格冲击已转化为持续性的通膨。
不过，KPMG首席经济学家Diane Swonk认为，核心CPI可能低估了当前的通膨压力。她指出，近期核心CPI涨幅主要来自服务业，其中超核心服务通膨月增0.5%、年增3%，仍显示服务价格存在黏性。根据最新CPI数据，她预估Fed偏好的PCE物价指数8月可能月增0.4%，核心PCE月增0.3%，核心PCE年化增速可能达3.4%，明显高于Fed 2%的通膨目标。
Swonk因此预期，Fed可能在2027年初前升息3次，且此次升息获得一致支持的机率正在提高。她认为，若Fed采取更强硬的抗通膨立场，将有助于恢复市场对联准会抑制物价能力的信心，这也是目前债券市场所期待的方向。
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