Galaxy研报称比特币底部已现：长期卖压降温，迎逢低布局良机
2026-10-27分类：比特币新闻资讯 阅读（）
比特币自2025 年创下历史高点后大幅回落，但Galaxy Research 认为，随着长期持有者的卖出速度放缓，加上币价重新站回关键技术指标，目前可能是逢低布局的时机。 Galaxy 研究主管Alex Thorn 指出，比特币已连续五周收在50 周移动平均线上方，且市场卖压逐渐减弱，美国债务与财政赤字持续攀升，也进一步强化比特币作为对抗货币购买力下降的资产吸引力。
比特币连五周站回50 周均线，技术面出现改善
Galaxy Research 周一发布的研究指出，比特币截至10 月18 日已连续五周收在50 周移动平均线上方，结束此前连续44 周低于该指标的走势。
Galaxy 研究主管Thorn 表示，比特币在今年6 月触及低点的下跌过程中，也曾测试200 周移动平均线，当时最差的单周收盘价仅低于该水准4.7%，显示长期技术支撑仍受到市场关注。
报导指出，比特币周一交易价格在8 万美元上方，虽然自6 月30 日低点反弹，但与2025 年10 月约12.6 万美元的历史高点相比，仍下跌约36%。
Galaxy 认为，技术面改善与市场卖压降温相互呼应，不过，若比特币周线收盘跌破50 周移动平均线约76,540 美元，且一个月内未能重新站回该水准，将对其看多观点构成挑战。
长期持有者卖压降温，ETF 与企业储备吸收供给
Galaxy 另一项看多依据，是长期持有者转移比特币的速度明显放缓。研究指出，至少五年未曾移动的比特币，在2026 年平均每月转移约3.4 万颗，低于2025 年的4.7 万颗，以及2024 年的6.7 万颗，显示长期持有者相关的供给流动正在减少。
自2024 年10 月以来，这类长期持有地址累计有约111 万颗比特币发生移动。 Galaxy 表示，其中相当一部分供给由交易所交易基金（ETF）及上市公司储备吸收。
这代表市场上的比特币供给流动正在改变：部分长期持有者将资产转移或出售的同时，机构投资产品与企业储备也成为承接供给的重要买方。不过，链上地址的资产移动并不必然代表实际出售，因此仍须搭配交易所流量及其他市场数据判读。
美国债务攀升强化抗货币贬值论述
除了供需结构与技术面，Galaxy 也将美国财政状况列为看好比特币的理由。该公司指出，美国联邦债务已达约40.44 兆美元，持续扩大的财政赤字，以及AI 产业相关借贷增加所带动的信用扩张，都可能强化市场对货币购买力下降的疑虑。
在这种环境下，比特币因供给上限固定，可能被部分投资人视为对抗货币贬值的工具。不过，这项投资论述仍取决于市场对通膨、利率及比特币风险的评估，比特币价格本身也可能受到流动性变化与投资人风险偏好影响。
Thorn 在报告中表示，Galaxy 认为比特币可能已经触底，市场卖压减弱，抗货币贬值的投资论述则有所增强，因此目前是值得考虑买入并长期持有的时机。
AI 与量子运算风险受关注，Galaxy 认为比特币底层仍具韧性
针对人工智能（AI）及量子运算可能带来的资安威胁，Galaxy 也在报告中提出分析。
Galaxy 指出，近期加密货币窃盗事件主要涉及交易所、服务供应商、装置或使用者遭到攻击，而非比特币底层协定本身遭到破解。该公司认为，AI 虽可能提升骇客发动攻击的能力，但目前并未削弱比特币使用的SHA-256 杂凑函数及数位签章机制。
至于量子运算，Galaxy 表示，目前尚不存在能够破解比特币现行密码学机制的量子电脑，业界也正持续研究抗量子密码学升级方案，并投入资金处理相关风险。
整体而言，Galaxy 的看多观点主要建立在长期持有者卖压减弱、机构资金承接供给，以及比特币重新站回关键均线等因素上。不过，该公司也明确指出，若币价跌破约76,540 美元的50 周均线，且未能在一个月内收复，将削弱其看多论点。比特币后续能否延续反弹，仍须观察市场供需、宏观经济环境及关键技术支撑的变化。
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