比特币矿商本周为何暴涨？
2025-04-26分类：比特币新闻资讯 阅读（）
截至周五（4月25日）美东时间下午2点，比特币（CRYPTO: BTC）过去一周涨幅达12%，涨势强劲。随着美国与多国贸易紧张局势暂时缓和，投资者风险偏好回升，比特币产业链企业随之受益——矿商涨幅尤为突出：TeraWulf（WULF）本周飙升36%，Riot Platforms（RIOT）上涨26.1%，Marathon Holdings（MARA）涨幅达17%。
比特币的强势反弹
全球贸易压力缓解推动加密货币普涨。尽管贸易问题与加密货币无直接关联，但市场情绪影响加密货币估值。比特币尤其表现出与成长股的高度相关性，且波动幅度更大。因此当投资者本周增持成长股时，比特币同步大涨并不意外。
值得注意的是，比特币近期并未发挥避险功能。当市场下跌时，黄金如预期上涨，但比特币却跟随大盘走低，这与部分投资者的对冲预期相悖。
矿商涨幅为何超越比特币？
矿商股价涨幅超过比特币本身，源于业务的双重杠杆效应。首先是收入杠杆：比特币是矿商的核心收入来源，币价上涨直接提升其盈利。其次是资产杠杆：矿商资产负债表中的比特币储备随市增值。例如Marathon Holdings最新披露持有4.6万枚比特币，Riot Platforms拥有1.9223万枚，TeraWulf则持有2.745亿美元现金及比特币。币价上涨直接改善矿商财务数据。
矿商融资新动态
本周行业另一重磅消息是Riot Platforms宣布获得由Coinbase（COIN）提供的1亿美元信贷额度。尽管Coinbase此前已开展面向个人的比特币抵押贷款，但此次是企业级最大规模合作。若矿商能持续以比特币为抵押获取扩张资金，这将为行业注入新动能。历史上矿业融资难度较高，此类创新方案长期可能成为重要资金来源。
核心仍系于比特币
最终，这些矿商的命运仍取决于比特币价格走势。比特币既是矿商的收入命脉，也是资产负债表的核心构成。投资者需警惕矿业的高杠杆特性：比特币上涨时矿商爆发力惊人，但若遭遇新一轮加密寒冬，那么矿商资产与运营可能迅速恶化。若难以承受此类风险，直接持有比特币或是更稳妥的选择。
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