散户观望、空头未退场，比特币或正酝酿下一波稳健涨势
2025-05-26分类：比特币新闻资讯 阅读（）
根据《CoinDesk》报导，尽管比特币在上周达到近11.2 万美元的历史新高，但多项数据表明散户投资人仍抱持观望态度，且空头仓位仍未完全消退，加密平台FRNT Financial 认为，这种低杠杆、低风险偏好的阶段「通常预示着后续的稳健涨势」。
Google 搜索热度仍偏低
在2025 年5 月18 日当周，也就是比特币冲上历史新高的时候，「Bitcoin」一词在Google 上的全球搜索热度仅为29 分（满分为100），完全不及上一轮牛市的程度。
在2021 年1 月至5 月期间，比特币从3 万美元一路上涨至接近6.5 万美元，Google 搜索热度也持续维持在40 分以上，并一度冲上100 分，反映出当时市场情绪极为火热。相较之下，本轮周期的搜索热度明显降温，截至目前为止的高点为64 分，出现在2024 年11 月，当时比特币在支持加密货币的川普胜选后再度创下历史新高，加上迷因币短暂掀起热潮，散户情绪才出现明显回升。
多伦多加密平台FRNT Financial 表示：「在这一轮周期的早期，迷因币成为了散户驱动的高风险交易集中地，相关交易在1 月份达到高峰。然而，从那之后，市场对迷因币的兴趣和交易活动几乎完全消失了。」 FRNT 补充说，这显示出「目前加密货币的风险偏好不温不火」。
市场仍存在大量空头仓位
根据FRNT 的分析，市场当前的保守氛围也反映在永续合约资金费率上。当比特币在2021 年1 月达到约42,000 美元的历史高点时，加密货币选择权交易所Deribit 上的永续合约费率曾高达185%，而如今比特币接近11 万美元，资金费率仅约20%，这意味着风险偏好虽然未完全消失，但也远不及2021 年的狂热程度。
另一个讯号是市场中的空单数量高居不下。据CoinDesk 上周报导，尽管比特币突破历史新高，但比特币多空比率仍处于2022 年9 月加密寒冬以来的最低点，这显示大多数交易员对这波涨势仍持保留态度，并选择布局空单，作为对这轮多头走势的避险策略。
鉴于目前的宏观风险，投资人选择保守其实并不奇怪。
「加密市场中低杠杆、低风险偏好的阶段，通常预示着后续的稳健涨势。」FRNT 表示：「比特币似乎正处于这样的阶段，背后有多个利多催化剂和叙事支撑。」
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