Coinbase财报黯淡！Q2营收逊于预期，盘后股价下跌5%
2026-07-31分类：Coinbase 阅读（）
美国最大加密货币交易所Coinbase（NASDAQ：COIN）公布第二季财报，受加密货币市场交易降温、币价走弱影响，公司营收、交易收入低于分析师预期，拖累盘后股价一度下跌约5% 。
财报显示，Coinbase 第二季营收为12.2 亿美元，未及华尔街预期的12.9 亿美元；交易营收仅录得5.99 亿美元，同样低于市场预期的6.28 亿美元；此外，被视为转型关键的订阅与服务营收则为5.55 亿美元，低于预期的5.99 亿美元。市场原先期盼经常性收入能发挥缓冲作用，弥补交易活动萎缩带来的营收缺口。
Coinbase 的财报反映加密货币市场艰困的一季。比特币第二季下跌约14%，以太币跌幅更达25%，导致现货市场交易量与波动率同步下滑。
分析师原先就预期，加密货币交易活动在4 、5月明显放缓后，整体产业第二季表现将受到压抑，虽然6 月交易量略有回升，但仍不足以扭转整体疲弱态势。
竞争对手Robinhood（HOOD）日前公布财报也显示，公司第二季加密货币交易收入年减38% 至1 亿美元，反映散户交易需求普遍降温。
Coinbase 执行长Brian Armstrong 在X 平台表示，公司已逐步扩展现货交易以外的业务版图，包括稳定币、 Base 网路及预测市场等新产品。
他指出，Coinbase 第二季全球加密货币交易量市占率已提升至10.3%，创下历史新高。
相较之下，财务长Alesia Haas 则对市场环境持较保守态度。她表示，第二季整体加密货币市场仍面临挑战，产业现货交易量下滑超过20%，整体加密货币市值也出现双位数跌幅，这些因素共同导致Coinbase 第二季营收较前一季下滑14% 。
华尔街聚焦：Coinbase 能否摆脱交易手续费依赖
在财报公布前，多家华尔街投行已下修Coinbase 第二季获利与EBITDA（税息折旧及摊销前获利）预测，原因包括加密货币价格走弱，进一步压抑机构交易、区块链奖励及散户交易活动。
目前市场最关注的焦点，仍是Coinbase 能否成功降低对交易手续费的依赖。
其中，订阅与服务收入已成为投资人衡量Coinbase 是否能穿越加密货币市场牛熊周期的重要指标。
此外，分析师也持续关注Coinbase 新业务的发展进度，包括衍生品、预测市场，以及旗下以太坊Layer 2 网路Base 能否成为未来新的成长引擎。
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