币安以太币质押产品市占突破20%，能否撼动市场龙头Lido？
2025-07-17分类：以太币（ETH） 阅读（）
根据《DL News》报导，加密货币交易所币安（Binance）的质押以太币版本Binance Staked ETH（wBETH）近期成长迅速，市占已达到整个以太坊流动性质押市场的20%，总价值超过90 亿美元。
过去30 天内，wBETH 的流通供应量增长近18%，是目前前几大流动质押平台中成长最快的一个。
币安在2023 年推出封装Beacon ETH（wBETH），这种增值型流动性质押代币代表「用户所质押的ETH 加上收到的质押奖励」，在持有WBETH 赚取收益的同时，可利用此代币参与币安外部的DeFi 协定和其他币安上的产品。
wBETH 的优势
加密货币基金产品提供商21Shares 的研究员Matthew Mena 认为wBETH 之所以能够大幅成长，主要归功于币安庞大的分发网路。在接受《DL News》采访时表示：
「作为现货与永续合约市场上最大的中心化交易所，币安具备无可匹敌的能力，能够大规模推动用户采用。」
币安发言人也向DL News 表示，wBETH 的成长归因于其功能性、易于取用，以及市场对以太币作为资产的信心持续提升。
wBETH 的成长正值机构投资人对以太坊（Ethereum）的投资日益增加之际，包括Sharplink Gaming、BitMine在内的多家上市公司都开始执行以太币财务策略，持续收购以太币并进行质押。在过去一周，以太币（ETH）价格已上涨超过30%。截稿前，以太币交易价格为3,454 美元。
Layer 1 区块链Monad 的DeFi 负责人Abdul Rehman 表示，以太币质押总量正在创历史新高，而wBETH 攫取了其中大多数的新增成长。根据BeaconChain 的数据，已有超过3570 万颗ETH 被锁定在以太坊的权益证明（PoS）系统中，占总供应量（目前约1.209 亿颗）的29% 左右。
什么是流动性质押？
以太坊的流动性质押（Liquid staking）允许用户质押以太币，并获得类似「收据」的流动性质押代币，这些代币代表平台中质押的以太币，用户在钱包中持有这些代币时可获得质押奖励，也可进行交易或投入到DeFi 协议中。用户也可进一步将质押以太币进行封装（Wrap），以在更多的DeFi 协议上进行运用。
流动性质押平台替用户省去了自行质押所需面对的繁琐程序，因为自行质押不仅需要至少32 颗以太币，操作上也具有一定难度。
根据DefiLlama 的数据，流动性质押是以太坊第二大DeFi 领域，仅次于借贷，总存款额超过450 亿美元。
一站式生态系统
Monad 的Rehman 表示，币安让质押以太币变得更容易，也是其成长的主因之一。币安App 提供一键式的以太币质押与赎回功能，相较之下，像Lido 这类其他流动质押平台则需要多个步骤，并且需透过自托管钱包在链上操作。
21Shares 的Mena 补充说：「这项服务被整合进一个完整的生态系统中，用户能在同一平台上高效地交易、借贷与部署资本。对许多用户而言，尤其是刚接触DeFi 或管理大额资产的人来说，这样的便利性与资本效率是难以取代的。」
目前市场上流通的Binance Staked ETH 价值超过93 亿美元，Rehman 指出，其中90% 是由币安代表用户持有，这反映了愈来愈多币安用户选择将自己的以太币进行质押。
币安的成功是一个特例，因为其他竞争者也推出类似的质押产品，但几乎没有受到同样程度的关注。例如，Coinbase 推出的Wrapped Staked ETH 目前的流通市值仅为4.59 亿美元，较去年3 月创下的8.06 亿美元历史高点大幅减少。
能否超越Lido？
wBETH 是目前成长最快的流动性质押代币，但离市场领先者Lido 仍有段距离。自2021 年初以来，Lido 一直主导着流动性质押市场，尽管包括币安在内的竞争者逐渐蚕食其市占率，但Lido 目前仍掌握63% 的市场。
Rehman 认为，币安短期内仍难以挑战Lido 的领先地位。首先，两者面对的是不同的用户群体。他表示：「wBETH 在DeFi 协议中的整合属于次要的分发管道，主要的分发仍在币安App 本身。」
他补充说，另一方面，由于与其他DeFi 协议整合程度更高，Lido 仍然是DeFi 用户最青睐的流动性质押代币。值得一提的是，透过Lido 质押的以太币总量并没有减少，只是最近有更多新的以太币是透过币安质押，wBETH 的市占率才会上升。
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