Tom Lee谈以太坊炼金术，BitMine大跌12%估值重修正

2025-07-29分类：以太币（ETH）阅读（）

以太坊储备企业 Bitmine 董事长 Tom Lee 昨日以「5% 的炼金术」为题，开启了未来每月一次的演讲。Tom Lee 预测以太坊因其稀缺性和在稳定币中的作用，可能达到六万美元以上的价位。而 BitMine 实际上是以太坊的基础设施企业，并可借由多种方式，目标买入 5% 的以太币。但 BMNR 昨日在 Tom Lee 演讲后大跌近 12%，难道投资人对其说法不买单吗？

ETH 上看六万，BitMine 目标买入 5% ETH

Tom Lee 相信以太坊即将迎来其关键的宏观时刻，而这一切都与稳定币息息相关。他多次强调稳定币是加密货币的「ChatGPT」时刻，因为消费者、企业和银行都在广泛地采用稳定币。而这一切都建立在以太坊网路之上。

Tom Lee 也再度喊单 ETH，称其有机会到达 6 万美元的价格。

加密货币公司实际上是基础设施企业

在华尔街将整个金融体系金融化到区块链的背景下。Tom Lee 认为许多公司的估值将越来越取决于其加密货币持有量的价值，而且更重要的是，加密货币公司实际上是基础设施企业。

以太坊是一个权益证明区块链。因此，以太坊资金管理公司透过质押其持有的代币来保护以太坊网路。其次，以太坊会产生质押收益。这对以太坊资金管理公司来说是一笔收入。

第三，质押可以保障以太坊网路的安全。这意味着质押的功能是网路安全。这是支援以太坊基础设施的业务功能之一。第四，随着时间的推移，稳定币发行者和那些将现实世界资产代币化的业者会想要质押 ETH，因为他们想确保 Layer 1 区块链的健康。

Tom Lee 并预言，随着时间的进展，高盛和摩根大通将成为以太坊的主要持有者，而 Bitmine 正走在前面。

BitMine 五种增加每股以太币的方式

BitMine 可透过以下五种增加每股以太币的数量

用溢价方行发行新股买入 ETH
利用 ETH 波动度发行可转债和权证
利用本身营运的获利投资更多 ETH
将 ETH 质押产生更多 ETH
若有公司 NAV 接近其以太坊价值可考虑收购

以埃克森美孚为例，BitMine 要成为以太坊的微策略

Tom Lee 特别提到了石油巨头埃克森美孚 (Exxon Mobil Corp)，埃克森美孚从 1990 年 2018 年一直是标准普尔500指数中市值最大的五家公司之一。但有一点很有趣：它从来不是根据获利来估值的，而是一直按照其已探明储量的倍数来估值。

如今的加密储备企业也是如此。

比特币储备策略始祖微策略 Strategy (原名 MicroStrategy) 在 2020 年宣布实行比特币储备时，比特币价格才 11,000 美元，而 MSTR 当时的股价为 13.49 美元，如今比特币上涨了 11 倍，而 MSTR 上涨了 30 倍，显示其涨幅有 11 倍来自于比特币，而剩下的约 20 倍空间来自比特币储备策略的估值。

同样的，BitMine 也有许多潜在的上涨空间。