比ETF更具吸引力！渣打银行：以太币财务公司非常值得投资
2025-08-07分类：以太币（ETH） 阅读（）
渣打银行（Standard Chartered）全球数位资产研究主管Geoffrey Kendrick 指出，以太币财务公司如今「非常值得投资」，甚至比以太币现货ETF 更具吸引力。
Geoffrey Kendrick 表示，以太币财务公司的每股净资产价值倍数（NAV multiple，市值除以其持有ETH 价值）已趋于正常化，并预期将维持在1 以上的水平，反映其资产评价将更具韧性。他直言：「我看不出这些公司NAV 倍数会跌破1，因为它们对投资人而言，实际上具备某种程度的监管套利空间。」
他补充说，相较于ETF，这些以太币财务公司可以直接参与质押、 DeFi，不仅能吃到以太币价格涨幅红利，也能创造额外收益与每股以太币数量的成长；反观美国以太币现货ETF 则受监管限制，无法质押或参与DeFi，投资效率相对逊色。
Geoffrey Kendrick 特别点名SharpLink Gaming（股票代码：SBET）作为代表性案例。这家由以太坊共同创办人Joe Lubin 与Consensys 支持的企业，是目前率先将以太币纳入资产配置的公司之一，其NAV 倍数已回落至略高于1，显示资本市场对该公司估值逐渐恢复理性。
根据Geoffrey Kendrick 统计，自6 月以来，以太币财务公司累计购买了市面上约1.6% 流通中的以太币，与以太币现货ETF 同期的买盘规模大致相当。
他早前就曾预测，这类公司的持币规模未来有望增至以太币流通量的10%，较目前水平高出10 倍。
他进一步指出，机构对于采用加密货币作为储备资产的接受度已显著提高，再加上以太坊可创造收益、流动性强等特性，有望使以太币成为企业资产配置的新趋势。
目前为止，持币量最多的以太币财务公司是BitMine（股票代号：BMNR），该公司的目标是最终持有以太币总供应量的5% 。
Geoffrey Kendrick 预估，未来将有更多企业加入这场竞赛，而SharpLink 会在8 月15 日公布第二季度财报，也将成为观察这类资产类别的关键风向球。
根据CoinGecko数据，以太币写稿时的交易价格为3,722 美元，过去24 小时上涨2.8% 。
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