禁令形同虚设！美国散户翻墙玩Polymarket 、砸5.7亿美元押注政治
2026-07-06分类：平台 阅读（）
即使美国明令禁止民众使用去中心化预测市场平台Polymarket，美国用户仍透过VPN 绕过限制、大举参与政治押注，过去一年累计交易额高达5.71 亿美元，高居全球第一。
根据链上分析公司Allium 最新报告，过去12 个月，美国相关钱包在Polymarket 政治市场的名目交易金额（Notional Value，依合约价值计算的交易规模）达5.71 亿美元，超越香港的4.22 亿美元，成为全球最大的政治预测市场参与者。
然而，依照现行法规，Polymarket 并未获准向美国用户提供服务，因此平台会透过阻断IP 位址来封锁美国境内使用者。不过，Allium 指出，这类封锁措施收效甚微。
由于Polymarket 运行在区块链上，交易全程透过加密货币钱包、稳定币完成，这当中并没有任何传统银行或券商等金融仲介，既没有主管机关可以勒令关闭的传统金融帐户，也没有严格的KYC 实名认证机制，银行更无从拦截款项。
换言之，只要使用VPN 搭配加密钱包，美国用户就能轻易绕过Polymarket 平台的地理封锁。
值得注意的是，Allium 并非追踪容易被VPN 伪装的IP 位址，而是透过分析钱包的链上行为来识别用户国籍。不过报告也补充，由于技术限制，目前仅能将约6% 的Polymarket 政治钱包归类到特定国家，因此上述数据应视为市场趋势的指标，而非绝对精确的数据。
更耐人寻味的是美国用户的押注偏好。数据显示，美国钱包有46% 的交易量集中在「地缘政治」类别，高于平台整体的36%；而「选举」类别则占美国用户总投注额的16%，远低于平台全体用户的32% 。换言之，美国人押注国际战争的频率，几乎是押注选举的三倍。
在美国用户交易量前12 大的预测市场中，就有5 个是围绕「伊朗战争」的局势发展，而交易量最高的单一市场（2,080 万美元）竟是「乌克兰总统泽伦斯基（Volodymyr Zelenskyy）是否会穿西装亮相」的趣味型合约。
Allium 指出，这些热门市场正是美国合规平台难以提供的内容，包括Kalshi 以及Polymarket US ，都主要提供经济数据、利率决策及选举等预测市场，至于涉及政权更替、停火协议或战争发展等敏感政治事件，则大多出现在Polymarket 海外主站，因此市场需求自然流向境外平台。
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值得注意的是，真正令监管机关担心的情况，并未从数据中获得证实。在已结算的市场中，美国用户押中结果的比例为81.9%，全球其他用户则为80.3%，两者几乎没有明显差异，整体投资报酬率也相当接近。
不过，美国投资人的下注风格明显更激进，一度将53% 的资金押注于「美国将入侵伊朗」，远高于全球其他用户26% 的比例。然而，下注更激进并不代表判断更精准，美国用户的胜率并未因此提升。
Allium 认为，这份报告反映出，美国限制Polymarket 并未真正阻止国内投资人参与政治预测市场，而是让全球最大的政治押注需求转移至海外平台。
虽然所有交易仍可透过区块链公开追踪，但已超出美国主管机关的直接监管范围；同时，资金也更集中流向美国法规限制提供的敏感政治事件市场，凸显去中心化金融与现行监管制度之间仍存在明显落差。
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