Securitize将推出代币化股票交易服务，强调非合成、合规发行
2025-12-17分类：区块链新闻资讯 阅读（）
现实资产代币化公司Securitize 周三宣布将在明年第一季推出原生代币化股票交易服务，其产品将提供真实、受监管的股票。
Securitize 在公告中表示，其代币化股票在区块链上发行、直接记录于发行公司的股东名册中，并代表完整股东权利（包含股利与委托投票），同时可在DeFi（去中心化金融）生态中互通。 Securitize 表示：「其并非合成的价格追踪工具，也不是对托管机构的借据。」
Securitize 指出，目前市面上的「代币化股票」产品大多「提供的是曝险，而非所有权」，它们往往依赖衍生品、特殊目的实体（SPV）或离岸架构来「映射」股价，因而常引入市场碎片化、对手方风险与定价不一致等问题，甚至有些还不符合法规。
不过，Securitize 的新产品据称相较于现有的代币化途径是一大进展，因为它移除了传统发行股票与其链上对应物之间的隔阂。 Securitize 表示：「代币本身就是法律上被承认的股票。」
运作方式
在其名为「Stocks on Securitize」的模式下，Securitize 将担任美国证券交易委员会（SEC）注册的过户代理角色，而区块链则作为具法律效力的所有权记录来源。股票的转移交易将透过Securitize 旗下、同样注册于SEC 的券商Securitize Markets 执行，欧洲投资人则透过Securitize Europe Brokerage & Markets（欧洲的交易服务系统）处理。
尽管交易完全在链上进行，但Securitize 会依照美国市场是否开盘，采用两种不同的交易执行路径。在正常交易时段，受监管的代币化股票必须遵守SEC 的相关规定，包含全国最佳买卖报价（NBBO） 规则，该规范要求券商必须以市场上可取得的最低价格为客户执行交易。
Securitize 表示：「由于结算是透过链上即时完成，而不是透过传统结算与清算框架，因此Securitize 依赖适当的监管豁免，使其在仍符合NBBO 与更广泛的NMS 框架下能够进行即时的区块链清算。」
另一方面，当市场休市时，Securitize Markets 的智慧合约将采用类自动造市商（AMM）的定价机制，依据链上交易活动来调整价格。该公司指出，交易者将能接触到一个传统市场中无法提供的独特交易环境。
Securitize 写道：「一旦公开股权以代币形式存在，它们就能与智慧合约、流动性协议与链上金融基础设施互动，进而实现新的抵押方式、自动化、透明度与可组合性——这些都是当今做不到的。」
今年10 月，Securitize宣布获得方舟投资（ARK Invest）的策略性投资，以进一步推动代币化证券的采用。 Securitize 的支持者还包括贝莱德（BlackRock）、Hamilton Lane、Jump Crypto、摩根士丹利、ParaFi Capital 与Tradeweb Markets。该公司于去年3 月与贝莱德合作，在以太坊链上推出代币化基金BUIDL。
另一方面，Securitize 已与特殊目的收购公司Cantor Equity Partners II（股票代码：CEPT）签署业务合并协议，据报导，合并后的公司预计于明年在纳斯达克交易所上市。
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