Robinhood要把永续合约带进美国！Perps＋周末美股同步布局
2026-09-30分类：区块链新闻资讯 阅读（）
美国零售券商Robinhood 正进一步把加密市场最具代表性的交易模式搬进传统金融。
Robinhood在9 月29 日HOOD Summit 2026 宣布，未来数月将向合资格美国客户推出加密货币永续期货（Perpetual Futures，Perps），首批涵盖BTC 、 ETH 、 SOL 、 XRP 、 DOGE 、 ADA 、 LINK 与HYPE；同时，公司也准备把现有美股「24 小时市场」延伸至周末，向真正24／7 股票交易再跨一步。
两项产品共同指向一个趋势：传统金融交易正在吸收加密市场「无到期日、全天候、杠杆化」的交易机制。
Robinhood 并非第一家把真正Perps 带入美国。 Coinbase 与Kalshi 已于今年5 月获得美国商品期货交易委员会（CFTC）相关上市批准，成为首批透过美国本土受监管交易场所提供永续加密期货的平台。 Robinhood 的新意，在于把产品直接整合到其大众零售交易App 。
BTC 、 ETH 最高10 倍杠杆，首批8 种Perps
根据Robinhood 官方公告，符合资格的美国客户未来数月可直接在App 内做多或做空：BTC 、 ETH 、 SOL 、 XRP 、 DOGE 、 ADA 、 LINK 、 HYPE 。其中Bitcoin 与Ethereum 永续期货最高提供10 倍杠杆，其余六种资产最高3 倍杠杆，而且合约没有固定到期日。
产品将由Robinhood Derivatives 透过Bitstamp 提供；Robinhood 表示，今年底前每笔交易费用为1 个基点，即0.01% 。平台也会提供停损、停利、即时强平价格与风险警告等功能。这正是Perps 与一般期货最大的不同。
传统期货通常有明确到期日，交易者若要长期维持部位，必须不断把仓位展期；永续期货则透过资金费率（funding rate）机制，让合约价格长期贴近现货，使交易者理论上可在保证金充足的前提下无限期持仓。
此前Coinbase 早在2025 年就曾推出「永续型期货（perpetual-style futures）」，但那批产品实际上仍设有5 年到期日，并非严格意义上的永久合约。 Coinbase 官方产品资料显示，相关合约目前到期日为2030 年12 月。
直到今年CFTC 开放真正永续期货在受监管美国交易所上市，监管格局才出现明显改变。 CFTC 同时表示，未来涉及其他新资产类别的永续产品仍需要逐案审查（case-by-case review）。
为什么Robinhood 现在抢Perps？一年交易量61.7 兆美元
Robinhood 此时进场，背后是一个极大的交易市场。 CryptoQuant 数据显示，全球加密永续期货在2025 年交易量达61.7 兆美元，比2024 年增加29% 。 Perps 长期以来一直是Binance 、 Bybit 、 OKX 等国际加密交易平台的核心产品之一。
它之所以受活跃交易者欢迎，主要有三个原因：没有到期日、可以做多或做空，以及高杠杆。但高杠杆同时也是最大的风险。若使用10 倍杠杆，标的资产只要出现数个百分点的反向波动，就可能迅速侵蚀保证金甚至触发强制平仓。
这也是美国监管市场过去多年对Perps 保持高度谨慎的原因。路透社指出，今年美国开放Perps 后，批评者仍担心高杠杆产品可能让零售投资人承受快速放大的损失。
Robinhood 宣布扩张Perps 之际，加密市场整体仍处于震荡整理。截至9 月30 日最新CoinGecko 报价，比特币约84,403 美元，24 小时区间约为82,941 至84,843 美元；以太币约2,666 美元，24 小时区间约为2,637 至2,717 美元。全球加密货币总市值目前约2.95 兆美元，24 小时交易量约1,088 亿美元；比特币市占率约56.6%，以太币约11.1% 。
也就是说，Robinhood 并非在一个极端狂热的市场高点才推出Perps，而是在BTC 维持8 万美元以上、加密资产逐渐成为主流零售交易产品的背景下进一步拓展产品线。
如果说Perps 是把加密「产品形态」带入传统券商，那么周末美股则是把加密的「交易时间」搬进华尔街。 Robinhood 自2023 年开始提供24 Hour Market，目前用户已可从美东时间周日晚间8 点一直交易到周五晚间8 点，涵盖数百档股票与ETF 。下一步则是把星期六、星期日补上。
Robinhood 表示，未来将让客户在周末交易一批精选美股与ETF，交易透过Bruce ATS 的另类交易系统基础设施完成。新功能目前仍等待监管审查，因此并非已正式上线。
官方公告也明确指出，周末交易仍是即将推出的功能，而Perps 则预计于「未来数月」向符合资格的美国客户开放。
Robinhood 并非完全没有数据支持这项押注。公司过去曾表示，在推出24 Hour Market 约10 个月后，交易活跃的日子中，最多约25% 的每日交易量已经来自传统交易时段之外。这说明零售市场对「开盘钟以外」的交易需求确实存在。原因也不难理解：企业财报、地缘政治冲突、监管消息或其他重大事件并不会等到美东时间上午9 时30 分才发生。
Robinhood Chief Brokerage Officer Steve Quirk 在官方公告中表示，新闻不会等待开盘，周末交易的目的正是让客户不需要等到星期一才作出反应。
然而，美股真正24／7 并不是把交易系统打开就完成。最大的挑战仍然是流动性（liquidity）与买卖价差（bid-ask spread）。
路透社指出，市场人士担心，在周末与非正常交易时段，如果做市商与大型机构参与不足，流动性可能下降，使买卖价差扩大，投资人未必能取得与正常交易时段相同的成交品质。 Robinhood 自己的风险披露也明确提醒，延长交易时段可能伴随较低流动性、更高波动、更大的价差与价格不确定性。
因此，周末美股能否真正成为主流，关键并不只在Robinhood 有多少用户愿意交易，更取决于做市商、 ATS 、主要交易所及其他券商能否同步提供足够深度。
Robinhood 本身目前也已经不再是疫情年代的小型零售券商。截至9 月29 日美股交易，HOOD 约在116 美元附近，公司市值约1,050 亿美元，52 周股价区间约63.52 至153.86 美元。这使Robinhood 在零售交易市场拥有更大的产品影响力。
与此同时，公司今年也持续向加密领域深入。今年3 月，Robinhood 已在欧洲市场为永续期货加入最高10 倍杠杆与分级保证金制度；美国Perps 因此并不是突然增加的一条产品线，而是把已在海外测试的衍生品模式进一步带回核心美国市场。
华尔街正在「Crypto 化」的是交易方式，而不只是资产
「华尔街交易开始Crypto 化」更准确的理解，不是华尔街突然全面改用区块链，也不是所有金融资产都要变成加密货币。真正正在改变的是市场运作方式。
传统金融过去依赖固定开盘时间、固定到期的期货、交易日与周末分隔。加密市场则从一开始就是24／7 、全年无休、 Perps 没有到期日、即时杠杆交易。
Robinhood 现在同时推进美国Perps 与周末美股，相当于把这两种最具代表性的加密交易特征直接带到传统零售券商。加密市场过去十年建立的交易习惯，正在反过来改造传统金融市场。
如果美股周末交易最终通过监管审查，加上受监管Perps 持续扩张，股票与加密货币之间最明显的一条界线——「市场什么时候可以交易」——将进一步模糊。华尔街未必正在变成Crypto，但华尔街的交易方式，正越来越像Crypto 。
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