Circle第三季业绩超旺！投行喊买：看好股价跑赢大盘
2025-11-13分类：USDC 阅读（）
稳定币发行商Circle（股票代号：CRCL）公布第三季财报，营收、获利均高于预期。投行威廉博莱（William Blair）随后重申对该股「跑赢大盘」的投资评级，并看好USDC 持续扩张生态版图，有望在「可程式化货币」浪潮中占据核心地位。
Circle Q3 业绩报喜
Circle 在周三发布的财报中指出，第三季总营收与储备资产收入达7.4 亿美元，年增66%；净利年增202% 达2.14 亿美元，合每股0.64 美元。
截至第三季度末，USDC 的流通量攀升至737 亿美元，较去年同期暴增108% 。
Circle 第三季业绩反映出USDC 正迅速成长为主要支付基础设施。执行长Jeremy Allaire 在社群平台X发文指出：「我们在为领先的新创公司和金融公司提供平台方面取得了巨大进展，USDC 也实现了强劲增长和市占率提升。」
财报显示，Circle 第三季储备资产利息收入年增60% 至7.11 亿美元，主要归功于USDC 平均流通量成长97% 至678 亿美元。
调整后EBITDA（税息折旧摊销前盈余）达1.66 亿美元，年增78%；第三季调整后营运支出为1.31 亿美元。
公司并指出，支付网络 Circle Payments Network 已扩展至8 个国家，目前有29 家金融机构正式参与，另有500 家潜在合作伙伴正在洽谈中。
此外，旗下代币化货币市场基金USYC 的资产管理规模（AUM）截至11 月8 日已达10 亿美元。
探索推出Arc 原生代币
Circle 近期亦积极推动自建Layer1 公链「Arc」，而为推动更多可程式化金融应用上链，正「探索推出Arc 原生代币」的可能性。
Arc 公共测试网已于10 月28 日上线，吸引超过100 家金融与区块链机构参与，涵盖资本市场、银行、支付与数位资产领域。主网预计于2026 年推出。
投行建议「逢低布局」
Circle 第三季财报缴出亮眼成绩，也成为投行威廉博莱（William Blair）维持「跑赢大盘」评级的主要依据。分析师Andrew Jeffrey 认为，USDC 凭借规模与流动性优势，使Circle 有望成为「可编程货币革命的核心企业」。
尽管市场反应相对冷淡，主因在于Circle 估值偏高、短期利多题材有限，但分析师仍建议投资人可在股价疲软时「逢低布局」，理由是其他稳定币在规模与流动性上，仍难与USDC 相抗衡。
与此同时，Circle 公司管理层上调2025 年展望，受惠于订阅、服务与交易量成长，预期「其他营收」将达9,000 万美元至1 亿美元，高于原先预估的7,500 万美元至8,500 万美元。 Andrew Jeffrey 相信，这将成为Circle 营收多元化与扩张的关键成长引擎。
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