标普下调稳定币发行商Tether评级，Tether：有充足储备资产
2025-11-30分类：泰达币（USDT） 阅读（）
评级机构标普全球（S&P Global）下调全球最大稳定币发行商Tether的评级，理由是Tether储备中，高风险资产的增加，以及「披露工作存在持续不足（persistent gaps in disclosure）」。标普称，已将稳定币USDT评级下调至最低等级5（Weak），并警告比特币价值下跌可能导致该稳定币抵押不足。 Tether回应，「坚决不认同（strongly disagree）」报告中的描述。
高风险资产增加Tether持BTC占比5.6%、超出安全缓冲
标普全球于2023年创建了1至5级的评级体系，用于评估各类稳定币的风险。标普全球表示，过去一年泰达币储备中的高风险资产有所增加，包括比特币、黄金、担保贷款、公司债券及其他投资。报告指出，所有这些资产都存在「信息披露有限」的问题，且「面临信用风险、市场风险、利率风险和外汇风险」。
Rebecca Mun 和Mohamed Damak 在报告中分析，「比特币目前约占USDT流通总量的5.6%，已超过3.9%的超额抵押缓冲幅度。这意味着储备资产可能无法完全吸收比特币价值下跌带来的冲击。若比特币与其他高风险资产价格同步下跌，将削弱储备资产的覆盖能力，最终导致USDT抵押不足。」
比特币暴跌USDT流通量增加10亿美元
本月比特币价格暴跌，自月初的11万美元不断下跌至8.4万美元，最新报价约9.1万美元，过去一个月内下跌约20%。彭博社称，本次下跌可能创下自2022年一连串破产事件冲击加密货币领域以来，最差的月度表现。与此同时，CoinGecko数据显示，Tether的USDT流通量在11 月份增加了约10亿美元，达到1844亿美元。
Tether在邮件声明中表示，标普采用的「传统评估框架未能准确反映数字原生货币的特性、规模及宏观经济重要性，且忽视了清楚展现USDT韧性、透明度与全球实用价值的数据」。 Tether称，其已发行价值约1840亿美元的与美元挂钩的加密货币，并持有充足的美国国债及其他资产作为储备，足以支持代币持有者将其兑换回美元。
该公司补充说明，自2021年以来，它已发布由独立机构出具的季度储备证明，并且从未拒绝过任何经过验证使用者的赎回请求。
不过，标普全球也承认，即便在加密货币市场波动期间，泰达币仍保持着「显著的价格稳定性」。
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