美国政府的稳定币监管是什么？稳定币将如何影响美国经济？
2025-05-17分类：稳定币（Stablecoin） 阅读（）
稳定币市场快速增长，近年已经成为全球金融体系中的不可忽视的一环，就连美国政府都开始意识到稳定币资产对经济的潜在影响。近期川普的AI 和加密顾问就表示，希望能将稳定币纳入监管范围，以维持美元在国际市场的影响力！
川普的加密沙皇有意推动稳定币在美国发展
白宫新上任的加密货币沙皇，也是美国知名创投家David Sacks近日表示，稳定币市场已经蓬勃发展，但主要交易活动仍发生在美国境外，因此政府希望推动相关监管，让这项创新回归美国市场。
目前，稳定币市场总值已达2270 亿美元，其中97% 为与美元挂钩的数位资产，例如Tether（USDT） 和Circle 发行的USD Coin（USDC）。根据CoinGecko 数据，USDT 目前占据超过60% 的市场份额，而USDC 则位居第二，占24%。
Sacks 认为，稳定币不仅可以帮助推动美元的国际影响力，还可能创造「数兆美元」的新需求，促使资金流向美国国债市场，进一步降低长期利率。因此，美国政府正考虑制定相关政策，确保这些美元挂钩的稳定币符合国内法规，并促使其发行机构接受监管。
美国政府的稳定币监管计画
与此同时，美国参议员Bill Hagerty近期也提出了一项《国家稳定币创新与发展法案》（GENIUS Act），该法案旨在建立完善的监管框架，并将Tether 和USD Coin 等稳定币纳入联准会的监管范围。根据该法案：
- 市值超过100 亿美元的发行机构（例如Tether 和Circle）将受到联准会监管。
- 市值低于100 亿美元的发行机构则可由各州政府监管。
- 稳定币发行机构必须每月提交经过审计的储备报告，确保所有发行的数位资产都有足够的资金支持。
- 若提供虚假资讯，发行机构将面临刑事处罚。
该法案已获得部分参议员的支持，包括Tim Scott、Kirsten Gillibrand 和Cynthia Lummis。此外，白宫的加密货币与AI 顾问David Sacks也表示，将在未来几个月内推动相关法案的立法进程。
稳定币将如何影响美国经济？
增强美元的全球影响力
Sacks 强调，稳定币有潜力成为数位时代的美元替代方案，能帮助美元在国际金融市场维持领先地位。透过稳定币，美元可更广泛地进入无银行帐户的地区，提升国际贸易和资本流动的便利性。
此外，稳定币的发展也可能促使更多国际企业和个人选择以美元计价的资产，而非其他法定货币。
增加对美国国债的需求
Tether 执行长Paolo Ardoino在2024 年10 月表示，Tether 目前持有的美国国债数量超过德国政府，甚至比其他大型金融机构持有的还要多。
他指出，Tether 的USDT 为全球市场提供了美元流动性，使更多国际投资者能够透过USDT 间接投资美国国债。这种趋势不仅有助于稳定美国金融市场，还能让美国政府获得更多海外资金支持。
影响金融监管与市场稳定
尽管稳定币带来许多优势，美国监管机构仍然担心其潜在风险。例如，USDT 长期以来因为透明度不足，而受到监管机构的质疑。相比之下，USDC 由美国公司Circle发行，并已获得加拿大和欧盟的监管批准，成为全球首个符合MiCA 法规的稳定币。
随着美国监管计画的推动，USDT 可能会面临更大的合规压力，进而影响其市场地位。如果Tether 无法满足美国的监管要求，USDC 或其他新兴稳定币可能会逐步扩大市场份额，成为主导性资产。
稳定币市场将产生什么样的变化
美国是否能成功掌握稳定币市场
美国政府目前正在努力将稳定币市场「引导回国」，以确保美元在全球金融市场的主导地位。然而，由于许多稳定币发行机构位于境外，例如Tether 注册于香港，美国要将这些企业纳入监管仍面临挑战。
若美国能够成功推动监管框架，并吸引更多企业在本土发行美元稳定币，则可能进一步巩固美元的国际影响力。相反，若监管过于严格，部分企业可能会选择离开美国市场，导致美元挂钩的数位资产转移至其他司法管辖区。
其他国家的监管与竞争
除了美国外，其他国家也正在加强对稳定币的监管。例如，欧盟在2024 年推出MiCA 法规，要求所有在欧盟发行的稳定币需符合严格的资本与透明度要求。这使得USDC 能够顺利获得欧盟监管机构的批准，而USDT 则在部分地区受到限制。
此外，中国已经推出数位人民币（e-CNY），并积极在国际市场推广，试图挑战美元的地位。这也可能促使美国加快稳定币监管进程，以避免数位金融领域的竞争失利。
未来，稳定币市场可能会进一步扩张，影响全球金融局势。美国能否成功掌控这一市场，将取决于监管政策的灵活度与市场参与者的适应能力。对于投资者而言，理解不同稳定币的监管环境与市场风险，也会是未来进行投资决策的重要考量因素。
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