“黑色星期五”突袭，美股牛市引擎熄火？
2025-10-11分类：网络百科 阅读（）
受贸易战风险与美国政府停摆等因素影响，市场情绪恶化，美股遭遇”黑色星期五”。标普500指数与纳斯达克综合指数分别下跌2.71%和3.56%，均创4月以来最大单日跌幅。衡量市场恐慌情绪的VIX指数突破22，结束四个月平稳走势。分析认为，自动化交易止损与机构离场放大了波动，这种技术性下跌伴随交易量激增和恐慌抛售，高波动状态或将延续。
科技股在此轮抛售中领跌，芯片、半导体及电动车板块全线下挫，多只龙头股跌幅达5%-8%。投资者担忧这些高度依赖全球供应链的行业正面临增长放缓压力。B. Riley Wealth策略师Art Hogan指出，科技股估值此前已被显著推高，资金在不确定性上升时自然减持高估值品种。
摩根大通首席执行官杰米·戴蒙此前警告，美股在未来6-24个月内出现严重下跌的风险被低估。他认为当前涨势主要由AI投资推动，市场过热风险上升，叠加地缘政治紧张等不确定因素，市场面临较大风险。
不过，部分投资者仍对市场前景保持相对乐观。Ocean Park Asset Management首席投资官James St. Aubin认为，中美贸易紧张局势的升级虽可能引发短期回调，但不太可能动摇人工智能作为推动市场上涨的核心主题。Nuveen Asset Management LLC首席投资官Saira Malik同样指出，美股在年底前有望延续升势，稳健的企业盈利——尤其是超大规模科技企业的业绩——将持续为股价提供支撑。她分析称，尽管当前估值高于历史水平引发对股市泡沫的担忧，但企业基本面的强劲表现仍足以支撑现有估值水平。随着三季度财报季即将开启，企业盈利有望再次超出预期。数据显示，标普500成分股当季利润预计增长7.4%，虽为两年最小增幅，但Malik强调，科技股上涨的核心动力并非来自估值扩张，而是由实际的盈利增长所驱动。
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