软银拟发行110亿美元垃圾债，赶付10月到期OpenAI百亿美元投资款
2026-09-21分类：网络百科 阅读（）
据彭博社引述知情人士报导，日本软银集团（SoftBank Group）正寻求发行等值超过110 亿美元的债券，若顺利完成，将是扣除困境债务交换后，单一企业史上规模最大的垃圾债（非投资等级债券）发行案之一，软银已于21 日正式启动发行程序，资金主要用于投资OpenAI。
美元、欧元双管齐下！五档债券本周四订价
根据条款书内容，本次发行包括100 亿美元的美元计价优先无担保债券，分为3.5 年、5.5 年与7.5 年三种年期；另有10 亿欧元（约合11 亿美元）的欧元债，分为4 年与6 年两种年期，最快周四订价。
为什么现在借？ OpenAI 第三期100 亿美元10 月1 日到期
软银今年2 月宣布追加投资OpenAI 300 亿美元，分三期于4 月、7 月、10 月各拨付100 亿美元，前两期已如期完成，这批资金将用于支付软银对OpenAI 后续投资中第三期、金额100 亿美元的款项，该笔交易预计10 月1 日完成，剩余部分则作一般营运用途。此次发债完成后，软银先前为此安排的100 亿美元过桥贷款额度也将随之取消。
软银对OpenAI 的承诺投资总额已逼近650 亿美元，但OpenAI 尚未上市，这些持股目前无法轻易转换成现金，软银能否顺利偿还债务，很大程度取决于OpenAI 何时上市，也因为借得多、押得重，软银已成为市场讨论「借钱投资AI 是否过于冒险」时最受瞩目的案例。
一周筹近210 亿美元！软银今年狂借钱
软银今年3 月曾签下一笔400 亿美元的过桥贷款支应OpenAI 投资，近期已将剩余的259 亿美元余额全数还清，软银接连在债市与贷款市场动作，扩大AI 投资的资金池。
据彭博统计，软银上周新增的潜在借款额度合计近210 亿美元，以晶片设计子公司安谋（Arm）持股为担保的保证金贷款增加50 亿美元至250 亿美元；既有信用额度追加4.5 亿美元，总额达65 亿美元；还另取得一笔118.7 亿美元贷款。此外，阿波罗全球管理（Apollo Global Management）据报正洽谈将对软银的贷款规模提高36 亿美元至90 亿美元，同样用于OpenAI 投资。
彭博数据显示，软银今年以来已以多种币别发行近150 亿美元债券，是今年债市规模最大的垃圾级发债企业；今年稍早还有一笔以OpenAI 持股为担保的100亿美元贷款。
借钱变贵了？债券殖利率、违约保险成本同步攀升
这波密集举债正逢全球借贷成本普遍走高，多数主要经济体仍在对抗通膨，彭博数据显示，软银2031 年到期美元债殖利率本月稍早升至8.2%，今年1 月低点仅6.7%，反映信用利差扩大与美国公债殖利率上扬的双重压力。
市场用来衡量违约风险的指标也亮起黄灯，软银5 年期信用违约交换（CDS）报价上周一度升至约384.6 个基点，创2023 年以来新高。
OpenAI 今年不上市！软银持股变现恐得再等
包括OpenAI 在内，多家AI 龙头高层近期呼吁放慢先进AI 的发展脚步，OpenAI执行长奥特曼（Sam Altman）日前接受专访时表示，考量当前安全议题， 2026 年不会IPO，OpenAI 虽在今年6 月已秘密递交上市申请，但当时即表示尚未决定上市时间。
软银评等仍在垃圾级，与Alphabet、亚马逊差距悬殊
标普全球评级（S&P Global Ratings）目前给予软银BB+ 评等，是投机级中的最高等级，相较之下，今年全球两大公司债发行者Alphabet 与亚马逊的评等分别为AA+ 与AA，甚至高于日本主权评等。
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