美国关税冲突近乎尾声，比特币下一步是突破还回调？
2026-01-14分类：比特币行情 阅读（）
2025 年以来，全球贸易紧张局势略见降温。美中之间暂缓新一轮关税，美欧对于电动车补贴争议也开始展开协商，让市场整体风险情绪稍微缓和。这些看似「与加密无关」的政策讯号，其实对比特币影响不小。
原因很简单：当投资人对未来的不确定性降低，资金就会从避险资产（如美元、黄金）慢慢转向风险性资产，如股票、甚至比特币。加密货币虽属于高波动市场，但在资金宽松、风险偏好升温的背景下，也可能成为资金流入的选择之一。
接下来的内容，我们将从宏观经济、资金流向、技术面结构与潜在变数等角度，全面解析目前比特币的价格行为。
宏观经济转向：风险资产的春天？
1. 美元走弱，资金开始找出口
2025 年以来，美元指数（DXY）持续回落。这代表市场避险情绪减弱，投资人对经济前景的担忧有所舒缓。
•美元指数（DXY）大跌：截至2025 年6 月底至7 月初，DXY 已跌破97.9，创三年新低，反映避险需求降温。
•虽然7 月底出现反弹（涨幅约3%），但整体仍较年初高位下滑超过10%。
• 美元贬值通常利多以美元计价的资产，降低购买比特币的「机会成本」。
2. 降息预期升温：货币政策趋鸽下资金宽松
• 联准会主席Powell 虽暂缓降息，但就业与通膨疲软让市场预期最快在2025 年秋季见到降息。
• CME 利率观测工具显示市场对9 月降息的预期超过80%。
3. 股市回暖：助攻比特币定位为风险资产
• 那斯达克与比特币高度联动：Bitwise 报告指出，比特币与纳斯达克指数的90 日滚动相关系数多次达到0.7 或以上；另一份研究也指出比特币beta 值约为0.62，显示与科技股同涨同跌的特性明显增强。
• 在科技股领涨之际，比特币也呈现同步反弹现象。
4. ETF 资金大量涌入：主流资金信心回归
• 2025 年7 月，美国加密货币现货ETF 资金流入达128 亿美元，创历史纪录，其中比特币ETF 就吸引了约60.2 亿美元（占总流入近47%）。
• 7 月25 日单日比特币ETF 流入高达2.266 亿美元，主要由Fidelity 和BlackRock 等主力基金主导。
• 7 月30 日虽有小幅回调，但仍净流入4710 万美元，IBIT 为领头商品。
比特币行情观察：高位震荡有何意涵？
1. 近期价格区间与时间节点
• 历史高点突破：比特币于2025 年7 月13～14 日首次突破$123,000 美元，创下新高纪录。
• 震荡整理格局：自2025 年5 月下旬以来，BTC 价格多维持在$102,000–$112,000 美元区间内整理，直到触及新高为止。
• 最新盘整区间：据Glassnode 报告，比特币近期正维持在$105,000–$125,000 美元的整理区间内。
2. 技术面角度：压力、支撑与成交量变化
压力位：
• 约在$112,000–$116,000 美元区间属较强卖压区。
支撑位：
• $111,900–$112,000 美元是近期重要的需求带，若跌破可能触发短期回调。
• 下档支撑还包括$108,000 美元趋势线支撑区与$102,000 近日低点。
成交量与波动变化：
• 在整理期，成交量出现萎缩走势，市场观望气氛升高。
• 比特币自2025 年5 月以来，价格从$109,000 美元高点回调约30% 至$74,000 美元，再回升至震荡区间内，成交量也同步回落，显示市场等待新的方向明确。
3. 基本面与资金流向观察
ETF 资金流变化：
• 2025 年7 月美国加密ETF 资金总流入高达128 亿美元，其中比特币相关ETF 吸金60.2 亿美元（占约47%）。
• 7 月11 日创下单日11.8 亿美元净流入纪录，推升BTC 价格冲破前高。
机构资金动向：
• 虽然8 月出现过短期8.12 亿美元的ETF 资金净流出，但分析指出这只是短线获利回吐，长期机构买盘仍强劲。
• 首季机构投资者如Millennium Management 与Brevan Howard 曾减持部分ETF，而一些大学捐赠基金和主权基金仍在累积持仓（如Abu Dhabi Mubadala 持有近4亿美元ETF）。
4. 综合解读：高位震荡的市场意义
蓄势待发的整理期：
• 长时间的震荡区间（$100k–$110k）与成交量萎缩，类似历史上牛市中盘整的前兆阶段。
• 若资金与利多配合，可能迎来下一步突破。
市场验证多空实力：
• 当价格在关键区内反覆测试，多空双方实力被反映在成交量与价位控制上，接下来是真正爆发或是反转的重要时刻。
ETF 与机构支撑强化市场底气：
• 仅靠短线投机者推升难以维持，ETF 主力、机构长期持续买入提供价格下方稳定性。
• 压力区若有成交量同步放大突破，可视为对多方趋势非常正面的确认讯号。
潜在变数与突破关键
1. 美联储政策走向
• 若未来几个月通膨持续降温、就业市场放缓，Fed 有机会在2025 年底前启动降息。
• 降息通常会推升市场资金流动性，对比特币这类高波动资产是明显利多。
• 相反地，若数据意外强劲，可能会延后降息时程，压抑市场风险偏好。
2. 政治与监管不确定性
• 2025 年进入美国选举年，候选人对加密货币的立场可能改变监管环境。
• 若市场预期新政府将对比特币友善，可能提前反映在价格上。
• 此外，中国是否放宽加密禁令也是潜在变数，虽然目前机率仍低，但若释出正向讯号，亚洲资金有望涌入。
3. 资金轮动与市场偏好
• 近年AI 股表现强势，但若估值过高导致资金转出，比特币可能成为资金新去处。
• 投资人开始寻找「下一个主流趋势」，加密资产具备高度波动与潜在报酬，可能再次吸引风险偏好资金回流。
结论
比特币在2025 年的高位震荡，不是停滞，而是一场方向选择前的蓄势整理。在全球资金环境、政策变数与市场情绪交错影响下，价格在压力与支撑之间来回试探，反映的是市场对未来仍抱持高度敏感与审慎。
短期内，无论是来自联准会的利率政策调整、ETF 资金流向的变化，还是全球政治与监管的消息面，都可能成为推动价格走出盘整的关键。
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