K33 Research：比特币结束深度回档，有望在12月反弹
2025-12-08分类：比特币新闻资讯 阅读（）
比特币近期经历自上一次熊市以来最深的一波回档，市场悲观情绪明显升温。对此，研究机构K33 Research认为，市场目前反应过度，恐慌情绪正掩盖实质支撑讯号， 12 月反而是有潜在的投资机会。从杠杆水位、支撑区间到政策前景，多项指标都显示，比特币现阶段更有机会迎来反弹，而非再次大跌。
比特币深度修正加剧，市场情绪转向悲观
K33 Research 分析师Vetle Lunde 指出，虽然比特币在近期下跌，造成市场恐慌情绪加剧，但从结构来看，底部可能已形成。而先前比特币遭遇大量卖压，其中包含结构性因素：
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原本是市场最大买家的比特币现货ETF 自11 月起转为净卖方。
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CME 比特币期货量降到多年低点，显示传统金融机构态度转趋保守。
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比特币相对那斯达克指数(Nasdaq) 的表现，已滑落至2024 年底以来的最低水准。
这些因素共同放大市场的恐慌情绪。
市场恐慌过度，忽略短期支撑讯号
K33 指出，目前市场更像是害怕未来长期风险，而忽略眼前的强势讯号。 K33 强调比特币目前在7 万到8 万美元这强而有力的历史支撑区间附近。期货市场部位仍偏保守，并未过热。永续合约杠杆偏低，没有出现过去大跌时常见的大规模爆仓。因此K33 认为：
「与其担心比特币再跌八成，反弹的机率其实大得多。」
市场担忧的长期风险，虽存在但离现在很远
K33 也回应市场近期频繁讨论的潜在威胁，包括量子运算带来的安全风险、微策略(Strategy) 可能出售大量比特币、稳定币USDT 也可能出现不稳定的情况。
但K33 强调，这些都是「多年后才可能会构成威胁」的议题，不应主导目前的市场价格波动。
12 月或成转折点，多项短期利多浮现
K33 认为，目前的市场价格更反映恐慌，而非基本面。他们提出几项短期内更具重要性的讯号，像是：
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美国政策环境可能对加密货币更加友善。
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美国401(k) 退休金计画可能开放投资加密资产。
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联准会(Fed) 内部对加密货币态度转向支持。
K33 指出，这些「即将发生」的政策变化，比长期风险更具影响力。
市场暂时仍偏保守，但12 月或有潜在投资机会
整体来看，市场目前虽仍呈现谨慎氛围，但K33 表示：
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比特币的结构性支撑区间仍在。
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市场杠杆不高、未出现恐慌性爆仓。
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政策面转向可能为加密市场带来新的推力。
因此，他们认为12 月可能会出现一个适合大胆布局的时机，比特币反弹的可能性相当高。
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