Strategy股价崩跌66%还能买？潜在涨幅仍达150%
2026-01-16分类：比特币新闻资讯 阅读（）
比特币投资大户Strategy（MSTR）股价在2025 下半年崩跌约66%，令投资人大失所望，如今就连向来看好该公司的投行TD Cowen，也不得不针对Michael Saylor 激进押注比特币的策略进行估值修正。
TD Cowen 分析师Lance Vitanza 近期下调Strategy 的12 个月目标价，从原先的500 美元下修至440 美元。不过以目前约175 美元的股价计算，仍有高达150% 的上涨空间。
Lance Vitanza 观察到，即便比特币正处于「暂时低迷期」，Strategy 最近仍积极筹集资金、继续加码买进比特币，预估Strategy 今年将再增持15.5 万枚比特币，远高于原先预估的9 万枚。
然而，凡事皆有代价。 Lance Vitanza 分析，由于Strategy 近期发行普通股的价格相对于净资产价值（NAV）的溢价微乎其微，这将稀释公司的关键绩效指标——「比特币收益率（BTC Yield）」。
在最新评估中，Lance Vitanza 将Strategy 今年的比特币收益率从原先的8.8% 下修至7.1%，明显低于2025 年高达22.8% 的水准；他同时预计，Strategy 今年的「比特币美元收益（BTC $ Gain）」将达到94 亿美元，高于先前预测的63 亿美元。
整体而言，Lance Vitanza 仍将Strategy 视为「比特币曝险的有效代理标的」，特别适合看好比特币长期趋势、但希望透过美股市场参与的投资人。他并重申对比特币价格的乐观预期，预估比特币今年底上看17.7 万美元，并于2027 年进一步攀升至22.6 万美元。
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