Q1 帐面惨亏144.6亿美元也不怕！Strategy 砸3.3亿美元续加码比特币
2026-04-07分类：比特币新闻资讯 阅读（）
根据最新向美国证管会（SEC）提交的8-K报告显示，受市场剧烈波动影响，Strategy 所持比特币在今年第一季录得144.6 亿美元的未实现亏损（浮亏）。
不过，这笔天价亏损在财报上并非全然只有负面效应。 Strategy 在报告中指出，比特币资产大缩水以及连带产生的税务损失，为公司创造了高达24.2 亿美元的「递延所得税资产」（Deferred Tax Asset，指企业未来可用来抵减所得税的资产）。这意味着，公司能藉由税务机制的缓冲，部分抵销帐面亏损带来的财务冲击。
尽管满手比特币惨遭套牢，Strategy 丝毫没有退缩的打算，反倒在市场低迷之际上演「越跌越买」的戏码。今年4 月1 日至5 日期间，Strategy 再度斥资约3.3 亿美元买进4,871 枚比特币，总持币量攀升至766,970 枚，价值约530 亿美元。
这次加码也让Strategy 的平均买入成本从3 月底的75,694 美元，微幅调降至每枚75,644 美元。根据追踪工具SaylorTracker 的数据，由于目前币价低于平均成本，公司整体的比特币部位目前仍背负约47 亿美元的帐面亏损。
为了筹措资金购买比特币，Strategy 频繁仰赖资本市场工具，该公司上个月就调整了ATM 增资方案（At-the-market Offerings，指公司可根据市场即时价格，分批出售股票筹资的弹性机制），以逐步出售价值210 亿美元的MSTR 普通股、 210 亿美元的STRC 优先股，以及21 亿美元的STRK 优先股。
这项ATM 筹资计画是Strategy「42/42 计画」的一环，目标是要在2027 年前，透过发行股票、可转债募集840 亿美元，以作为持续加码比特币的资金来源。
积极押注加密货币之余，Strategy 还针对长期资本结构进行了优化，于去年12 月首度纳入「美元储备」机制，目的是保留足够现金以支付各类优先股股息。
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