NYSE Arca提案加密ETF 85%合格资产门槛：BTC、ETH、SOL、XRP过关
2026-04-28分类：比特币新闻资讯 阅读（）
美国证券交易委员会（SEC）于4 月27 日刊登公告，征求各界对纽约证交所旗下NYSE Arca 提交的规则修订案SR-NYSEARCA-2026-42表达意见。提案针对Rule 8.201-E（Generic）做出修订，为加密ETF信托设定一个量化的「合格资产门槛」。同日，那斯达克（Nasdaq）亦提交内容相同的修订案（Rule 5711(d)），意即两大交易所同步推进相同门槛设计。
85% 门槛：合格资产的具体定义
提案要求：信托净资产（NAV）至少85% 必须持有「规则既有允许的合格资产」。 SEC 文件列出的合格资产类别包括：
- 商品（commodities）
- 商品衍生资产（commodity-based assets）
- 符合Rule 8.201-E(d)（Generic）资格的证券（securities）
- 现金与现金等价物（cash and cash equivalents）
合规要求：信托发行商必须每日监控85% 门槛，若信托跌破门槛必须立即通报NYSE Arca。衍生工具计入时以总名目价值（aggregate gross notional）计算——意指大规模选择权或期货部位可能影响资格认定。 NYSE Arca 在提案中表示，85% 门槛「与SEC 近期核准的其他类似商品型ETP 一致」。
适用与不适用范例：BTC、ETH、SOL、XRP 过关，OTC 选择权出局
提案文件提供具体判例说明：
适用范例：持有95% 比特币（BTC▼）、以太币（ETH▼）、Solana（SOL▼）、瑞波币（XRP）的信托符合85% 门槛。这四个资产合格的依据是「在指定市场有6 个月以上的期货交易纪录、且有相关交易所交易产品（ETP）」。
不适用范例：持有比特币加上「比特币ETF 场外（OTC）买权」的信托，若计入OTC 选择权的总名目价值后，合格资产比例只剩约71%，未过85% 门槛。
另外，NFT 与收藏品（collectibles）被明确排除在「商品」定义之外。理由是当初制定通用标准时并未涵盖这类资产。
后续：SEC 审查路径与意见征求
SEC 对自律组织（SRO）的规则提案有三种处置选择：核准、驳回、或开启审议程序（institute proceedings），无固定时限。提案目前处于公开征求意见阶段。
NYSE Arca 与Nasdaq 同步提交相同门槛的提案具有结构性意义：若SEC 核准，将为加密信托建立一套「通用上市判准」，发行商不必逐案另行申请特别处理——对未来各种山寨币ETF 的标准化路径有直接影响。
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