不再疯狂的比特币？波动性探2年新低
2025-07-12分类：比特币新闻资讯 阅读（）
比特币今年来大半时间都只在一个狭窄的区间来回波动，波动性降到两年新低，让这个最大数位货币逐渐失去一开始推出时，对投资人最大的吸引力。
彭博报导，根据Derbit 的BTC 波动率指数，比特币的隐含波动性已经降到约两年来最低水准。该指数展望未来30 天的年化波动率预期。
加密货币投资公司GSR 的研究分析师Michael Longoria 说：「比特币变得愈来愈不具有投机色彩，反而愈来愈像波动比较大的宏观资产。」
比特币在2009 年初次登场，很快就吸引交易员的目光，认为这是种可以透过套利和趋势交易(directional trades) 快速赚钱的工具。但随着波动性下滑，很多人发现获利的机会愈来愈少。比特币今年来上涨17%，但前两年都有超过100% 的涨幅。
当隐含波动性增加，通常代表市场参与者对未来价格的方向比较不确定，交易员也会比较愿意多付一点钱来保护现有部位、或押注未来价格上涨或下跌。反之，隐含波动性下降，则代表市场预期价格将保持稳定。
过去两个月以来，比特币都在9.3 万美元到11.1 万美元之间来回游走，是这几年来数一数二狭窄的交易区间。比特币周三(2 日) 上涨2.4% 至10 万8480 美元。
举例来说，以往比特币单日出现5-10% 的震荡幅度不足为奇，有可能前一天还上涨，隔天就下跌。
一些市场观察者认为比特币价格趋于稳定，是因为愈来愈多持有者选择卖出比特币买权。 Falcon X 研究主管David Lawant 说，愈来愈多人卖出比特币的买权以赚取权利金，这种策略会把价格波动限制在触发买权交易的水准附近，进而抑制波动性。
比特币日趋稳定，也反映机构投资人影响力逐渐增加，案例包括Michael Saylor 的Strategy 公司，以及美国的比特币ETF。自比特币ETF 在2024 年1 月推出以来，迄今共吸引540 亿美元净流入。 Strategy 则持有约600 亿美元比特币。
Glassnode 最近一份报告也显示，许多高净值参与者开始主导原本由散户的比特币市场，从交易量下降、结算价值上升就可得证。
GSR 的Longoria 说：「这个转变帮忙抑制了市场的极端波动，也加强了价格纪律。」
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