韩国交易所上半年业绩腰斩：Upbit、Bithumb营收暴跌，资金转向股市
2026-08-18分类：平台 阅读（）
韩国两大加密货币交易所Upbit与Bithumb今年上半年业绩同步大幅下滑，反映当地加密市场交易活跃度明显降温。在比特币、以太币等主要加密资产表现疲弱、全球市场流动性收缩之际，韩国投资人资金也大量转向本土股市，使加密货币市场进一步承压。
Upbit、Bithumb营收与获利大幅下滑
Upbit母公司Dunamu向韩国金融监督院（FSS）提交的资料显示，今年上半年合并营业收入为4081亿韩元（约2.89亿美元），较去年同期8019亿韩元大减49.1%；营业利益更从5491亿韩元降至1115亿韩元，年减79.7%，净利则下降74.1%至1084亿韩元。
Bithumb同样受到市场降温冲击。上半年营收由3292亿韩元降至1688亿韩元，年减48.7%；营业利益更暴跌83.4%，由901亿韩元降至149亿韩元。公司同时由去年同期净利550亿韩元，转为净损1087亿韩元。 Bithumb几乎全部营收均来自交易平台手续费，因此交易量下降对其获利能力的冲击尤其明显。
加密市场流动性收缩，资金转向KOSPI
Dunamu表示，近期业绩下滑主要受到全球数位资产市场流动性萎缩影响，投资人情绪也因此转弱。
今年上半年，比特币从年初约9万美元一路下跌逾30%，一度跌至约6万美元；以太币表现更加疲弱，年初约3000美元，期末则降至约1600美元。期间市场也受到美国《CLARITY Act》进程延迟、Strategy出售部分比特币持仓，以及美国加密货币ETF大规模资金流出等因素打击。
与此同时，韩国投资人资金明显转向股票市场。 KOSPI在上半年大幅上涨，主要由三星电子、SK海力士等半导体权值股领涨。随着全球AI产业带动记忆体晶片需求强劲，韩国科技股吸引大量资金，也进一步分流原本流向加密市场的投资资金。
根据当地媒体援引CoinGecko数据报导，韩国五家取得完整牌照的交易所——Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit及Gopax——第二季合计交易量年减49.5%，降至约1464.3亿美元，显示整体市场交易活跃度明显萎缩。
业绩承压之际，两大交易所加速布局
尽管交易量大幅下滑，Upbit与Bithumb并未停止扩张，反而同步推进股权与业务结构调整。
Dunamu目前正与Naver Financial推进全面换股交易，完成后Dunamu将成为这家韩国网络巨头旗下金融科技公司的全资子公司。双方合并后计画在未来五年内推动上市，甚至不排除登陆美国那斯达克。
今年以来，传统金融与产业集团也持续加码Dunamu。 Hana Financial Group斥资约1兆韩元取得6.55%股权，并与Dunamu签署合作备忘录，计画拓展韩元稳定币、区块链跨境汇款及数位资产等业务。三星旗下三家公司随后合计投入约6130亿韩元，取得Dunamu约4%股权。
Bithumb则将目标瞄准2028年IPO，较此前规划有所延后。目前公司的中长期计画包括在2026年强化内部控制，并于2027年提交上市初步审查。
今年6月，Kiwoom Securities已就透过第三方配售新股方式入股Bithumb展开谈判；5月Bithumb也与SSI Digital达成合作，计画进一步拓展越南市场。
整体来看，韩国加密市场正处于明显的重新洗牌阶段。短期内，交易量萎缩与投资资金转向股票市场仍将压缩交易所业绩，但Upbit与Bithumb透过引入大型金融、科技及产业资本，并积极布局稳定币、区块链与海外市场，显示韩国加密产业正在从单纯依赖交易手续费，逐步转向更完整的数位资产金融生态。
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