日本中小企业年金基金拟将1%资产配置加密货币，分散美元风险

日本经济新闻6 月18 日报导，冈山市的「全国商业企业年金基金」（全国ビジネス企业年金基金）计画在2026 会计年度（2026 年4 月至2027 年3 月）内，将大约1% 的管理资产配置到加密货币，成为日本少见的退休金基金级机构入场案例。该基金加入企业约1,200 家中小企业，将透过大型避险基金所操盘的多币种被动型基金进场。

1,200 家加入企业、以多币种被动基金布局

根据日经，基金不会直接挑选个别加密货币，而是投资一档由大型避险基金管理、纳入多种加密资产的被动型基金。日经并指出，日本国内企业自行投资加密资产的案例已有先例，但由退休金基金级机构纳入加密配置「实属罕见」。

投资逻辑：加密与美元相关性低，作为分散通货风险工具

该基金在报导中将加密货币定位为通货风险分散工具，而非追求价格涨幅的部位。日经引述基金理由：加密资产与美元相关性几乎为零，将其纳入投资组合可分散原本以日圆、美元为主的通货曝险。先前报导，野村机构投资人调查显示，65% 的亚太机构视加密资产为关键分散配置工具，近八成计画三年内进场，今日这项退休金级的实际配置，与该调查所反映的机构行为趋势方向一致。

修法与税改同步：FIEA 通过下议院、ETF 与税率改革排上时程

日本机构入场动能与监管修法时程同步推进。先前报导，众议院于6 月11 日通过「金融商品交易法」（FIEA）修正案，将加密资产正式定位为金融商品，新增内线交易禁止、发行揭露、托管标准等规范，并为现货比特币ETF 开出制度路径；金融厅设定的ETF 核准时点落在2028 年前后。税制配套部分，FIEA 修正案同步将加密资产的最高所得税率自55% 调降为与股票同档的20%，预定于2028 年实施。

法案后续仍需参议院审议，新规则预计2027 年生效，税率调整则订于2028 年实施。

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