山寨币何时起飞？以太币会翻身吗？

2025-05-19分类：山寨币（altcoin）阅读（）

BitMEX 联合创办人Arthur Hayes 近日在杜拜的Token2049 大会场边接受《Fortune》记者Anna Tutova专访，分享他对当前市场趋势的观察。

Arthur Hayes 为何看多比特币

Hayes 表示，美国财政部近期透过消耗「一般帐户」（TGA）与动用「非常措施」来绕过债务上限，实际支出超出帐面借款金额。他指出，TGA 余额在本季从7,500 亿美元降至4,500 亿美元，等于政府在未发新债情况下多花了3000 亿美元。

「这让人很困惑，因为我们正处于债务上限期间。政府虽不能净借新钱，却仍透过不同管道继续支出。」他补充道，今年第一季，美国财政部的实际借贷比去年同期多了22%，这意味着赤字更高。

这种赤字扩张带来什么后果？他认为：「政府终究必须发行更多国债，进而透过银行系统为市场注入更多流动性，导致美元在全球流通量上升。这对资产价格，尤其是比特币，是正面讯号。」

Arthur Hayes 表示他认为比特币在4 月9 日已见底，并将因资金宽松持续上涨。

当被问到山寨币牛市什么时候开始时，Arthur Hayes 认为：「比特币需要先突破11 万美元，然后在成交量持续上升下攻至15–20 万美元。这种情况可能在今年夏季或第三季初出现，届时资金会开始转向其他币种。」

至于这波山寨币行情是否会像2021 年那样疯狂，Arthur Hayes 认为不太可能重演当年「百倍起飞」的盛况。他指出：「我们会有新的叙事与题材会涨得很疯，但那些FDV（完全稀释估值）过高、流通量低、没客户、没营收、只在几个中心化交易所挂牌的老币，不太可能再涨起来。」

至于哪种投资值得他部署资本？ Hayes 表示：「要能打败比特币的报酬率才行，否则没理由不直接持有BTC。」

当谈到避险资产配置时，Hayes 也透露自己投资黄金已久。「我有实体黄金保存在金库，也持有大量金矿股。我认为金矿股目前估值仍偏低，而各国央行正积极买金，这将推升金价走高。」

他进一步指出：「我相信美国会重新调高其官方黄金储备估值，以此贬值美元对黄金的汇率。所以我认为这波金价可能会上涨到1 万甚至2 万美元。」

Arthur Hayes 估算自己目前约20% 的资产配置在黄金上。

在ETH 与SOL 谁更具潜力的问题上，Arthur Hayes 出人意料地看好以太坊：「因为它现在很不受欢迎。大家都说以太坊什么都没做好，但事实上它仍然拥有最多的TVL（总锁仓量）、最多的开发者，而且仍是最安全的权益证明链。」

他承认以太坊价格从2020 年至今表现平平，但指出：「若我现在要用新资金进场，我认为在接下来18–24 个月的牛市中，ETH 将表现优于SOL。」

当被问及对川普政策的预期，Arthur Hayes 认为：「川普政府会做一些对加密货币友善的事，但不代表你的币一定会涨，也不代表会按照你预期的时间表发生。」

「大家的期望过高了。川普是个政治人物，他有很多事要忙，加密货币不是他的第一优先，投资人需要更有耐心。」

他重申先前的预测：「到川普任期结束的2028 年，比特币将达到100 万美元。」至于今年内的行情目标是多少？ Hayes 认为：「比特币在这波上涨中有机会挑战20 万美元，年底则可能达到25 万美元，之后alt season 才会全面展开。」

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