Tether推出的美国合规稳定币USAt，将对Circle USDC构成威胁？
2026-01-28分类：USDC 阅读（）
全球最大稳定币发行商Tether 正式进军美国本土合规市场。 Tether 于本周二确认，已正式推出与美元1:1 挂钩的稳定币USAt，该产品专为美国监管环境设计，并将在美国联邦法规框架下运作，象征Tether 首度以「完全美国合规」形式切入美元稳定币市场。
USAt 由美国联邦特许银行Anchorage Digital Bank 担任发行机构，并符合2025 年7 月正式生效的《美国GENIUS 法案》规范。该法案为美国首次建立联邦层级的支付型稳定币监管框架，被视为稳定币产业的重要里程碑。
Tether 表示，USAt 是一款「受联邦监管、由美元支持的稳定币」，专门为在美国境内运作而设计。 Tether 去年9 月即曾预告此计画，并宣布由曾担任美国前总统川普数位资产顾问委员会主席的Bo Hines 出任Tether USAt 执行长。
根据CoinMarketCap 数据，USAt 初始发行规模为1,000 万美元，以ERC-20 形式部署于以太坊区块链。 Tether 表示，USAt 上线初期将可于Bybit、Crypto.com、Kraken、OKX 及MoonPay 等交易平台与服务商使用，并已向美国用户开放。
Tether 指出，USAt 的推出旨在满足美国机构级客户对合规美元稳定币的需求。 Tether 执行长Paolo Ardoino 表示，USDT 过去十多年已在全球范围证明「数位美元」的可行性，而USAt 则是在此基础上，延伸出一款符合美国监管期待的产品。
USAt 的准备金托管与主要交易商角色由全球金融服务公司Cantor Fitzgerald 担任，负责资产管理与准备金透明度。 Tether 强调，该架构可满足「美国最严格机构投资人」对合规与治理的要求。
市场普遍认为，USAt 将成为Circle 的USDC 在美国市场的首个真正劲敌。目前，Tether 旗下主力稳定币USDT 市值约1,860 亿美元，在全球加密交易与新兴市场占据主导地位；而USDC 则长期被定位为美国银行、金融科技公司与合规机构的首选稳定币，市值约720 亿美元，去年成长速度为USDT 的两倍。
《Crypto Is Macro Now》作者Noelle Acheson 指出，USAt 明显是为机构级市场而生，目标客群与USDC 高度重叠。她认为，Anchorage 的参与、与Cantor Fitzgerald 等传统金融机构的合作，以及未来可能与USDT 进行转换的弹性，都是USAt 的潜在优势。 Acheson 也指出，Bo Hines 的加入，可能有助于缓解机构对Tether 准备金与治理的长期疑虑。
不过，也有分析师对USAt 的影响保持审慎。 ClearStreet 分析师Owen Lau 表示，USAt 确实对USDC 构成潜在风险，但短期内仍属「可控范围」。他同时提醒，USAt 也可能对Tether 带来「内部蚕食」风险，部分需求可能由USDT 转移而来，而非新的美国机构需求。
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