比特币终于突破9万8，漫长的盘整期要结束了吗？
2025-05-16分类：比特币行情 阅读（）
近期比特币市场虽然看似在盘整期，但背后多空双方的交战可以说是暗潮汹涌。价格一方面短暂突破关键区间，另一方面ETF 资金流入却也出现放缓迹象，让投资人对后续走势充满不确定性。
与此同时，期货市场基差下滑，市场交易量也有所减少，显示多数机构与散户投资者都处于观望的阶段。这样的市场状态是否预示着即将迎来更大规模的波动，或只是暂时的整理期？
比特币ETF 资金流入趋势与市场影响
根据CryptoQuant 研究报告，2025 年第一季的现货比特币ETF 净流入约为41,000 枚BTC，远低于2024 年同期的100,000 枚BTC。虽然资金流入的减少可能与市场观望气氛有关，但以美元计算的总流入金额仍相对稳定，显示机构投资者尚未完全撤出市场。
相较之下，许多市场观察家认为，ETF 流入的减少可能与市场对比特币价格进一步上涨的信心下降有关，而这种情况可能会在未来几个月内影响机构投资者的布局策略。
值得注意的是，芝商所（CME）比特币期货的一个月基差已降至2023 年9 月的水准。历史数据显示，当基差达到类似低点后，市场通常会在几周内迎来价格反弹。因此，虽然ETF 资金流入趋缓，但仍存在潜在的市场修正机会。市场投资人需要密切关注期货市场的动态，因为这可能是衡量比特币市场情绪的重要指标，特别是在机构交易者占比较高的环境下，任何基差的变动都可能对市场价格产生显著影响。
比特币价格走势：短期震荡为主
技术面来看，比特币目前的阻力位在98,000 美元，自2025 年2 月4 日以来都还没能有效突破。交易员Jelle 指出，比特币的价格波动区间正在收窄，市场正在等待突破时机。一旦比特币成功站稳98,000 美元，则可能进一步挑战106,000 美元的上方压力。然而，如果价格持续在92,000 美元至98,000 美元的区间内盘整，则可能延续当前的低波动性状态，使市场进一步进入观望阶段。
另一方面，市场分析师Jackis 认为，若比特币价格跌破92,000 美元的支撑区，市场可能进一步下探至91,000 美元甚至更低。这种情况可能让短期交易者趋于保守，导致市场流动性进一步下降。除了技术指标外，市场情绪也是影响比特币价格走势的关键因素，目前投资人关注的不仅仅是比特币自身的技术形态，还包括整体金融市场的风险承受能力，这将影响比特币是否能够吸引更多避险资金进场。
宏观经济与比特币市场的关联
近期美国国债需求疲软，加剧了市场的不确定性。美国财政部长Scott Bessent 表示，政府短期内不会发行更多长期国债，这与市场预期不符，也可能对美元指数（DXY）产生影响。长期来看，市场对于美国货币政策的变动持谨慎态度，而这可能间接影响比特币的表现。
然而，部分投资者开始将比特币视为避险资产，尤其是美国部分州政府已开始讨论将比特币纳入储备资产的可行性。例如，蒙大拿州、德州等地已提案允许政府持有比特币作为战略储备资产，这显示比特币的长期投资价值仍然受到认可。随着全球经济环境的变化，越来越多的国家与地区可能考虑将比特币纳入法定资产配置中，进一步提升其市场价值。
未来比特币市场的观察重点
综合来看，比特币短期内仍处于震荡整理期，但以下几个因素可能影响未来走势：
- ETF 资金流入回升与否：若现货比特币ETF 流入再次上升，可能带动市场回暖。
- 比特币是否突破98,000 美元：这是市场情绪转变的重要指标。
- 美国经济政策与通膨数据：可能影响机构投资者对比特币的资产配置。
- 市场交易量的变化：交易量的提升或下降将影响市场的活跃度，进一步影响价格走势。
- 机构投资者的参与程度：若有大型机构宣布增持比特币，将可能对市场信心产生积极影响。
总结来说，比特币市场目前仍然受到ETF 资金流入趋缓与宏观经济因素的影响，短期内投资者应密切关注市场流动性与关键价格区间的突破情况，随着市场环境的变化保持灵活性，并根据最新市场动态调整投资策略。
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