比特币上演大怒神行情！DAT商业模式面临挑战囤币企业进入考验期
2026-02-14分类：比特币新闻资讯 阅读（）
比特币历经前一日重挫之后，周五(6 日) 强势反弹，重新站上7 万美元整数关卡。然而比特币(BTC) 与其他加密货币市场的剧烈震荡，正拖累把比特币纳入资产负债表的上市公司股价表现，也让市场担忧，整体产业可能出现更广泛的压力。
押注加密货币价格上涨、而大举投资数位资产的上市公司，从去年开始明显增加。这股风潮发生时机，正逢对加密货币产业抱持友善立场的川普重返白宫，而亿万富豪Michael Saylor 旗下的Strategy(MSTR-US) 公司取得惊人成功，也激发部分企业的灵感。
Strategy 前身为软体公司MicroStrategy，早在2020 年便开始大量买进并持有比特币。
然而，随着市场对人工智慧(AI) 公司的高估值加深疑虑，而美国联准会(Fed) 降息前景存在不确定性，风险资产浮现卖压，比特币跌至2024 年11 月以来新低，也让多家「数位资产库存公司」(digital asset treasury, DAT)的股价剧烈震荡。
比特币周四掼破7 万美元之后一路下探，最低差点跌破6 万美元关卡，不过周五展开强力反弹，上涨11% 并站回7 万美元以上。
Fed 人事变数与避险情绪拖累近期币价
Strategy 可说是最知名的比特币买家，在风向转变下，股价已自7 月的每股457 美元高点，到本周四盘中最低触及111.27 美元，为2024 年8 月以来新低。该股周五随币价强力反弹，收在每股134.93 美元。
Strategy 去年12 月就曾因比特币走势疲弱，大幅下修全年财测，并宣布将设立准备金以支应股利发放。该公司当时预估，全年度营运将介于获利63 亿美元至亏损55 亿美元之间，远低于先前预估的净利240 亿美元。
英国的Smarter Web Company 同样遭到重挫，周四股价下跌近18%，到了周五又大幅反弹30.6%。其他比特币买家如Nakamoto Inc(NAKA-US) 与日本的Metaplanet 股价也剧烈震荡，Nakamoto 周四下跌近9% 之后，周五强力拉升14.8%，Metaplanet 则是连跌两日，累计下跌超过12%。
比特币今年来下跌近20%，卖压在美国总统特朗普提名沃什(Kevin Warsh) 出任下一任Fed 主席后进一步升高，已回吐特朗普当选以来的大部分涨幅。
分析师指出，沃什获任命，可能意味Fed 资产负债表规模缩小，对加密货币等风险资产并非利多。
比特币还会再跌吗？
比特币目前交易价格接近关键的7 万美元关卡，比历史最高点低45%。
分析师表示，先前跌破7 万美元，可能代表进一步下跌。 10XResearch 公司预测，比特币可能先出现小幅反弹，之后回跌、并下探4 万至5 万美元。
10XResearch 研究主管Markus Thielen 说：「我认为我们会看到一波小幅反弹，可能会盘整或小幅反弹。但我认为，到了夏季会再创低点。」
Coin Bureau 共同创办人、投资分析师Nic Puckrin 指出，比特币若持续低于7 万美元这个心理关卡，将代表币市进入「全面投降」(capitulation) 阶段。
uckrin 说：「如果过往循环仍具参考价值，这恐怕不只是短期修正，而是一个转换期，而这类转换通常需要数月，而不是数周。」
囤积其他代币公司也深陷卖压
在币市周四这波崩跌中，囤积其他加密货币的公司股价也同步走弱。
去年宣布将囤积特朗普家族WLFI 代币的Alt5 Sigma(ALTS)，当日股价下跌8.4%，持有以太币的SharpLink Gaming(SBET) 下跌8%，而持有Solana 的Forward Industries(FWDI) 则下跌近6%。三家公司在周五全面强力反弹。
虽然机构投资人可以直接购买加密货币，但DAT 公司提供透过受监管上市公司间接投资数位资产的管道，让风险承受度较低的投资人也能参与市场。
不过，若DAT 公司的股价持续低迷，恐怕会影响未来再度募资、以购买更多代币的能力，而这正是它们核心的商业模式。
多位相关企业高层曾指出，公司能否成功，关键在于是否具备良好的投资判断能力，并正寻求新的方式提升股东价值。
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