MSCI新规上路，比特币储备公司Strategy、Metaplanet遭除名
2026-11-12分类：比特币新闻资讯 阅读（）
指数编制机构明晟（MSCI）于周三公布11 月季度指数调整结果，正式将美国比特币储备公司Strategy 与日本企业Metaplanet 移出成分股名单。本次指数调整将于11 月30 日收盘后正式生效，结束了市场针对加密货币储备公司指数资格长达数月的讨论。受此消息与市场预期影响，Strategy（MSTR）盘后股价下跌2% 至120 美元附近，而Metaplanet（3350.T）在东京股市周四开盘时亦下跌1.3% 至228 日圆。此举反映出国际主流指数编制机构对于「非营运公司」的纳入标准趋于严格，并对以持有大量加密资产为核心策略的上市公司带来结构性影响。
MSCI 指数正式移除Strategy 和Metaplanet
根据MSCI 发布的文件显示，Strategy 将被移出MSCI 美国指数（MSCI USA Index），而Metaplanet 则会从MSCI 日本小型股指数（MSCI Japan Small Cap Index）中剔除，相关变动将于11 月30 日盘后生效。由于MSCI 在10 月已通过针对非营运公司的新资格审查规范，市场对此波剔除名单多半已有预期。在股价表现方面，Strategy 普通股（MSTR）于周三盘后交易时段下跌约2%，报120 美元附近；Metaplanet 则在东京股市周四开盘时下跌1.3% 至228 日圆。此外，以太坊储备公司Sharplink 并未出现在本次11 月小型股审查的剔除名单中。
非营运公司审查新规与筛选标准
MSCI 此次调整的核心依据，源于其上个月正式采纳的「非营运公司」资格审查新规，该规范取代了先前针对「加密货币资产占比达50% 以上企业」的临时性限制。根据新规范，MSCI 不再仅以单一资产比例作为门槛，而是综合评估企业的营运资产（Operating assets）以及5 项财务指标进行筛选。 MSCI 曾明确指出，若指数成分股在最近2 个年度申报期间内均未能通过此项财务与营运指标的筛选，便会面临被移出指数的处分，显示指数机构正致力于区分实体营运企业与资产持有型公司。
企业立场与指数中立性争议
针对指数资格遭到取消，Strategy 董事长Michael Saylor 与执行长Phong Le 此前曾公开反对该项规则修订，并批评MSCI 对待数位资产储备公司的标准具有「歧视性」。 Strategy 在9 月提交的信函中主张，被移出指数并不会对公司的实际业务营运产生实质性影响，反而可能损害MSCI 作为中立指数供应商的市场声誉。不过，MSCI 在本次发布的季度审查文件中，并未针对个别遭到剔除的公司提供具体的文字说明，仅依既定审查机制执行成分股调整。
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