科技投资教父看好比特币：波动性下降，配置正当时
2025-06-24分类：比特币新闻资讯 阅读（）
知名投资人Philippe Laffont近日公开表示，比特币的波动性正在降低，这使得它有望成为普通投资组合中更具核心地位的资产，这对全球最大加密货币比特币的投资者而言是一个重大利好消息。
Laffont属于顶尖投资群体“老虎幼崽”（Tiger Cubs），该群体成员均曾任职于Julian Robertson的老虎对冲基金（Tiger Management），后自立门户。上世纪90年代，他创立对冲基金Coatue Management，专注于科技与人工智能（AI）领域投资。Laffont是Snap、Spotify及TikTok母公司字节跳动（ByteDance）的早期投资人，以精准评估科技公司著称。
在Coinbase Global举办的“加密峰会”上，Laffont指出比特币的波动性（贝塔值）已开始下降，这一点至关重要。贝塔值衡量资产相对于整体市场的波动性，贝塔值越高，波动性越大。Laffont认为波动性降低意味着投资比特币的风险成本在下降，投资者能以更小的风险追求超额收益（阿尔法）。他将这一变化部分归因于机构投资者的大举入场。例如，今年4月2日至10日期间，总统特朗普宣布对主要贸易伙伴加征关税引发市场动荡，纳斯达克综合指数下跌6%，同期比特币仅下跌约5%。
Laffont认为，随着波动性降低，比特币有望在普通投资者的资产配置中占据“更核心”的位置。他指出，比特币当前市值约2万亿美元，相较于全球500万亿美元的总财富规模，增长潜力显著。
比特币的价值支撑主要来自：2100万枚供应上限带来的通胀对冲作用；以及在当前地缘政治不确定性和对美国财政状况（2024财年赤字超1.8万亿美元，总债务超36万亿美元）担忧推动金价上涨的背景下，比特币的“数字黄金”属性受到关注。此外，标普500指数日益集中于少数科技巨头公司，投资者分散配置难度加大，比特币等资产的重要性上升。全球最大资产管理公司贝莱德也在去年报告中建议，投资者可将最高2%的资产配置于比特币。
Laffont坦言，自己“深感后悔”未更早重仓投资比特币，并承认忽视了“若足够多人认可比特币的价值，它的价值就会自然增长”这一简单逻辑。展望未来，若比特币能成为传统投资组合的一部分（即使比例很小），作为全球最具价值加密货币，比特币价格的长期走势有望趋于稳定并逐步上行。
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