微策略2025 Q2财报出炉！比特币大涨录得140亿美元收益
2025-08-01分类：比特币新闻资讯 阅读（）
微策略(Strategy) 于美东时间7/31 公布2025 Q2 财报，靠着比特币(BTC) 大涨录得了140 亿美元的数位资产未实现收益(Unrealized gain on digital assets)，EPS 达到32.60 美元。执行长Phong Le 表示，2025 上半年已达成全年BTC 投资报酬目标，未来会持续扩张比特币部位与相关金融产品。
比特币大涨获利达140 亿美元，EPS 飙破32 美元
微策略Q2 因比特币大涨录得了140 亿美元的数位资产未实现收益，税后净利来到100.2 亿美元，换算稀释每股盈余(EPS) 为32.60 美元。相比去年同期，微策略当时亏损1.03 亿美元，EPS 为-0.57 美元。
BTC 年初至今报酬率已达25%，全年目标上调至30%
财报显示，微策略持有BTC 数量来到628,791 颗，平均成本约73,277 美元。 Q2 比特币报酬率为19.7%，年初至今已达25%。比特币帐面收益来到132 亿美元，公司将全年目标从150 亿美元上修至200 亿美元。
Strategy 财务长Andrew Kang 表示，若比特币年底价格达15 万美元，公司全年营业利益预估将达340 亿美元，税后净利240 亿美元，EPS 约80 美元。
根据微策略Q2 财报电话会议内容可得知：
- 微策略已持有628,791 枚比特币，占全球比特币总量的3%。
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市值达1,120 亿美元，为美国第96 大上市公司
- 优先股STRC 是2025 年美国规模最大的IPO
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从今年初到现在7 个月已募资183 亿美元，表示公司在资本市场的吸金能力强劲
靠发行优先股与普通股，7 个月募资破180 亿美元
微策略今年以来，陆续推出多款股票与优先股募资计画，截至7 月底已累积募得约183 亿美元：
- 发行普通股(ATM)：募得63 亿美元。
- STRK 优先股：募得5.2 亿美元。
- STRF 优先股：募得2.2 亿美元。
- STRD 优先股： IPO 募得9.8 亿美元。
- STRC 优先股： IPO 募得25 亿美元，为今年美国最大IPO 案之一。
新增「mNAV 门槛」机制，决定何时发行普通股买BTC
微策略宣布，将根据内部评估指标「mNAV 溢价比」来决定是否继续透过ATM 计画发行普通股换BTC：
- 低于2.5 倍：除非是为了支付现有债务利息或发放优先股股息，否则不会发股筹钱买比特币。
- 介于2.5 至4 倍：视市况决定是否募资买币。
- 高于4 倍：积极发行股票买进比特币。
STRC 月配息调整将依股价区间浮动
微策略同步宣布STRC 配息调整机制如下：
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STRC 股价低于95 美元：下个月配息调升0.5% 以上。
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落在95～98.99 美元：配息调升0.25%。
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落在99～100.99 美元：配息维持不变或小幅微调。
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高于101 美元：配息调降0.25% 以上，依照美国担保隔夜融资利率(SOFR) 利率与增资需求而定。
最终的配息调整仍须经董事会核可，公司保留随时修改机制的权利。
软件业务稳定成长，云端订阅营收年增近七成
除了比特币财务操作，微策略仍保有企业软体业务，2025 Q2 总营收为1.14 亿美元，年增2.7%。订阅制营收为4,080 万美元，年增69.5%。软体授权与订阅总营收为4,800 万美元，年增43.9%。但传统产品支援与其他服务收入呈现双位数下滑。
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