韩国央行CBDC测试喊卡，政策转向刮起稳定币发行风潮
2025-06-30分类：CBDC（中央银行数字货币） 阅读（）
韩国央行原订今年下半年展开的数位韩元 (CBDC) 第二阶段测试，近日传出遭暂停。消息指出，随着新任总统李在明大力支持稳定币政策，银行业者对 CBDC 热情骤降，市场资源与注意力快速转向投入由民间主导的稳定币计划，让 CBDC 的未来笼罩着不确定性阴影。
央行测试喊卡：高成本与商业计划模糊迫使银行退场
《韩联社》报导，韩国央行近日已通知参与测试的七家银行，第二阶段 CBDC 测试「暂时延后」，并未提供具体时程。参与银行表示，不仅测试成本高昂，央行也未提出清晰的商业化计划，让业者无法评估投入的真实效益。
一名银行高层透露，在今年 4 月至 6 月所进行涵盖数位韩元支付与结算的第一阶段测试，各家银行就已在基础设施与行销预算投入 30 至 60 亿韩元不等，总计达约 350 亿韩元 (约 2,700 万美元) 的资金：
若要扩大至跨行转帐、商家导入与异常交易监控等应用，还要再额外耗费开发与监管成本。
他指出这项计划早已名存实亡，而央行目前考虑将第二阶段测试延后至明年上半年，并缩减参与银行数量。
总统李在明力挺稳定币，韩国银行转战自家发行
另一方面，新任总统李在明于竞选时便提出加密友善政策，支持民间发行与韩元挂钩的稳定币。其所属政党已在 6 月提案，开放资本额超过 5 亿韩元 (约 37 万美元) 的公司发行稳定币，并建立相关监管框架。如此明确的法源依据与商业路径，对比之下，CBDC 显得较无吸引力。
根据银行高层转述，央行内部也尚未厘清「CBDC、稳定币、商业银行代币 (如存款代币)」的定位与共存方式，因此选择先观望法规进展后再行调整策略。央行甚至计划将主管 CBDC 的部门进行组织调整，进一步显示短期内将不再推动原定进程。
竞争激烈：八大银行共组稳定币联盟
随着 CBDC 暂停，银行间转向稳定币发行也成了明确趋势。链新闻此前报导，八家主要银行正考虑成立合资公司来主导发行与技术架构、筹备于 2025 年推出以韩元为基础的稳定币，成员包括 KB 国民银行、新韩银行、友利银行与农协银行等。
像是韩国区块链投资巨头 Hashed 近期便传出，正与多家大型金融集团探讨「原生韩元稳定币」的可行性。同时，银行也正积极与大型支付平台如 KakaoPay 、区块链技术公司与交易所进行接洽与合作规划，各家竞争和备战计划可以说是进行得如火如荼。
股价表现分歧：稳定币概念股小涨、支付企业崩跌
CBDC 测试喊停的消息一出，立即反映在韩国金融科技股价上。《朝鲜日报》指出，行动支付巨头 KakaoPay 股价下跌近 9%，金融支付公司 Hecto Financial 跌幅约 5%。
反观参与稳定币计划的银行集团股价则小幅上扬，KB 金融集团上涨 0.8%，新韩金融则涨幅达 1.6%，显示市场情绪的两极化。
韩国 CBDC 还有走得下去吗？
韩国央行原本希望透过 CBDC 测试推进数位韩元基础建设，却在成本、政策、产业走向三重压力下试踩了煞车。
面对已快速形成产业共识的稳定币热潮，CBDC 是否还有存在空间和必要性，未来是否会与民间币种融合整合，将成为值得关注的政策走向。
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