Deribit 上即将到期的加密货币期权数量超过 117 亿美元
2025-05-31分类：加密货币 阅读（）
加密货币市场预计将于2025年5月30日发生一次重大期权到期事件，届时超过117亿美元的期权将在Deribit交易所美国东部时间凌晨4:00之前到期。知名分析师Kyle Doops就此进行了详细分析，重点探讨了这将如何影响加密货币的短期价格以及整体波动性。许多大小交易员都在期待市场的新动向，比特币（BTC）和以太坊（ETH）的未平仓合约量都很高就证明了这一点。
绝大部分未平仓合约（约100亿美元）属于比特币。看跌/看涨比率为0.87，市场略微倾向于乐观，尽管看涨和看跌交易都很活跃。BTC期权买家在10万美元（最高痛苦水平）时将面临最大损失。数据显示，目前有大量交易员做多，这可能会影响价格的近期走势。
以太坊的看跌/看涨比率为 0.83，未平仓合约总额为 16.7 亿美元。我们认为，在 2,300 美元的价格下，投资者的痛苦最大。数据显示市场对前景充满信心，但对比来看，投资者的对冲操作与投机行为并存。
看跌/看涨比率和最大痛苦值反映市场情绪
BTC 和 ETH 的看跌/看涨比率均接近平价，但目前该比率略微有利于买家。因此，结果表明，投资者更有可能购买看涨期权而非看跌期权，这通常被认为是利好。然而，由于该比率接近 1，这表明投资者对头寸持谨慎态度，因为他们预计到期后市场将出现大幅波动。
最大痛苦的概念给整个过程带来了额外的复杂性。在这个价格点附近，做市商处理风险的方式可能会引导标的资产走向这个价格点。尽管BTC的最高价值不太可能达到10万美元，但一些人认为，这是大多数期权合约卖方亏损的水平，这有助于将买方的赔付保持在尽可能低的水平。
或者，ETH 2,300 美元的最高痛苦水平可能会暂时拉低价格，这取决于市场中其他参与者在合约到期时如何调整或管理其仓位。由于该水平接近市场价格，因此到期后价格走势尤为重要。
交易员密切关注到期后的波动
尽管市场普遍充满信心，但凯尔·杜普斯 (Kyle Doops) 表示，近期波动性有所缓和。因此，即使市场对看涨期权的兴趣有所增加，如果市场外部没有其他因素导致价格飙升，也未必会引发价格飙升。
过去，到期事件通常会为市场活动的短暂飙升铺平道路。市场参与者会关注价格是否会在看跌押注消除后上涨，或者在对冲取消后暴跌。在这种情况下，波段交易者、套利者和做市商都需要利用到期流信息来评估风险。
由于今日期权到期涉及约117亿美元的加密货币，且市场略有看涨情绪，因此其结果或将决定未来几天加密货币资产的走势。无论BTC和ETH涨跌，所有人的目光都将集中在这两种加密货币在新合约开仓和平仓期间的走势上。
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