微策略4年来首次卖币，卖32枚BTC支付股息，比特币下跌至71K
2026-06-02分类：比特币新闻资讯 阅读（）
Strategy Inc.（前MicroStrategy、股票代号MSTR）6/1 公布SEC 8-K 表格，揭露公司于2026 年5 月26 日至5 月31 日期间，以平均每颗77,135 美元的价格出售32 颗比特币，总出售金额约250 万美元。这是执行董事长Michael Saylor 主导的累积比特币策略以来、自2022 年底之后首次披露的比特币出售。
规模上，32 颗BTC▼相对于Strategy 截至5/31 持有的843,706 颗BTC▼微不足道，仅约0.0038%。但对市场而言，这个动作的讯号意义远大于数字本身：过去四年多，Saylor 多次公开表示比特币是公司长期战略储备、近乎将「绝不卖」（never sell）作为品牌承诺。
卖BTC 是为了支付特别股股息
根据8-K，出售比特币所得的款项预计用于支付公司特别股的股息分配。 Strategy 过去两年陆续发行多档特别股（含STRC、STRK 等系列），这些金融工具的股息支付需要稳定现金流，部分结构并要求公司在特定条件下强制分配股息。
同期间Strategy 也透过股票发行募得约1.283 亿美元；公司同时公告维持约9 亿美元的美元储备，且其市价发行（At-The-Market）股票计划仍有约261 亿美元的剩余额度。换言之，公司并非缺乏融资管道、选择卖比特币补股息，反而反映出特别股股息支付的时间压力与比特币动用的相对成本权衡。
4 年绝不卖承诺首次出现裂缝
Saylor 自2020 年8 月开始把MicroStrategy 公司储备从美元转为比特币，2022 年市场低迷期间曾小规模出售过比特币以实现税务亏损。自此之后至本次披露，Strategy 在公开资料上维持「只买不卖」的纪录超过3 年半。
本次出售在规模上仍可视为配合特别股股息融资的技术性操作，但符号意义不容忽视。 Arca 投资长Jeff Dorman 上周才公开警告Strategy 的杠杆结构「已失控」，认为四个月内可能出现倒下的高杠杆比特币财库公司；本次披露虽然不直接验证Dorman 的判断，但「卖BTC▼补股息」这个动作会被市场放大解读为融资结构承压的讯号。
市场信心动摇，比特币下跌至71K
截至5/31，Strategy 持有843,706 颗比特币、累积购入成本约638.7 亿美元、平均每颗购入成本为75,699 美元。相对其卖币成本77,135 其实是获利的。
此外，根据公司的官网数据，其mNAV (目前股价和其拥有比特币的价值比) 目前为1.23，表示公司发行MSTR 募资和卖比特币同时操作的情况下，其实是有套利空间的存在。
虽然此次卖出的比特币数量其实是九牛一毛，但消息一出比特币价格由73K 一路下跌至71K 上方，显示市场信心明显动摇。毕竟今年以来股市和各类金融商品多为上涨格局，比特币却逆势下跌18%，在ETF 资金持续流出，唯一买币的大户微策略竟也撑不下去！那身为加密龙头比特币的未来还有希望吗？
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