Strategy第三季狂赚195亿美元！手握84.8万枚BTC币
2026-10-30分类：比特币新闻资讯 阅读（）
全球最大企业比特币持有者Strategy（MSTR）公布惊人财报！
根据最新发布的第三季业绩，公司单季净利高达195.3 亿美元，较去年同期的27.9 亿美元大幅成长，主要受惠于比特币价格上涨带来的209.1 亿美元数字资产评价利益。
与此同时，Strategy 宣布旗下STRC 等四档优先股将改采每日累积股息机制，并披露已投入约20.4 亿美元回购STRC，显示Michael Saylor 正将比特币财库策略进一步延伸至数字信贷（Digital Credit）市场。
第三季净利195 亿美元，比特币帐面增值成获利主力
Strategy 第三季净利达195.3 亿美元，普通股股东应占净利约191.2 亿美元，稀释每股盈余（EPS）达44.75 美元。
不过，这份财报最值得注意的是获利来源。公司本季数字资产评价利益高达209.1 亿美元，而原有企业软体业务营收仅1.254 亿美元，年减约3% 。
这意味着，Strategy 的庞大获利主要来自比特币持仓的公允价值变动，并非实际出售BTC 取得同额现金。未来若币价下跌，相关评价收益也可能迅速反转。
截至10 月25 日，Strategy 共持有848,517 枚BTC，占比特币2,100 万枚供应上限约4.04%，累计购入成本约640.2 亿美元，平均每枚成本约75,446 美元。
四档优先股改每日计息，Strategy 瞄准24 小时金融市场
除了财报获利，Strategy 同步宣布一项重要的金融产品改革。
根据公司10 月28 日股东表决结果，STRC 、 STRF 、 STRK 及STRD 四档优先股将采用每日股息累积制度。
其中STRC 自11 月1 日开始适用，首次股息支付日为11 月2 日；其余三档则自2027 年1 月1 日开始，首次支付日为1 月4 日。
新制度将让投资人按每日纪录日累积股息权益，包括周末与假日，并于下一个营业日支付。这不代表每个自然日都有现金直接汇入帐户，也不等于这些优先股已正式代币化。
Strategy 执行长Phong Le 表示，每日股息制度是朝向全年无休、 24 小时运作的代币化金融体系迈进的一步。
砸20 亿美元回购STRC，已卖出4.32 亿美元BTC 支应财务需求
Strategy 的资本配置策略也正出现值得关注的变化。
截至10 月25 日，公司自年初以来已投入约20.4 亿美元回购STRC 优先股，平均回购价约每股97.39 美元；STRC 目前维持12% 的年化股息率，希望支持股价接近每股100 美元的名目价格。
同时，Strategy 持有约50.7 亿美元美元资产，包括48.3 亿美元专用储备与2.424 亿美元可运用现金，预估可支应约3.4 年的优先股股息及债务利息。
但公司也首次在最新财报中明确揭露，今年已出售约4.318 亿美元比特币，用于支付部分优先股股息及回购STRC 。
这与Strategy 过去以持续买进BTC 作为市场主要关注焦点的模式形成对比。公司如今除了累积比特币，也需要管理股息支出、美元储备及资本市场融资成本。
BTC 跌回7.7 万美元，Strategy 持币优势面临市场考验
根据10 月30 日CoinGecko 行情快照，比特币报价约76,749 美元，24 小时下跌约5%，反映市场近期承受明显卖压。
以此价格估算，Strategy 的848,517 枚BTC 市值约651 亿美元，相较约640.2 亿美元的累计购入成本，尚有约11 亿美元的未实现价差。
Strategy 今年以来的BTC Yield 指标为「负3.7%」，代表按假设完全稀释股数计算，每股对应的比特币持仓减少，即使公司持币总数持续增加，普通股股东仍可能面临稀释问题。
Strategy 的长期模式能否成立，仍取决于BTC 价格、优先股融资条件及美元现金流管理。 Strategy 第三季近200 亿美元的获利固然惊人，但其真正转型的讯号，是公司已不再只靠买进比特币说故事，而是试图将庞大的BTC 储备转化为可持续运作的数字信贷金融体系。
同时，Strategy 财务长Andrew Kang 因个人因素将于11 月5 日离职，职务将由执行长Phong Le 暂代，并预计由资深副总裁Reza Virasteh 于2027 年1 月1 日正式接任。
Tags：
