Glassnode分析：比特币卖盘正在枯竭，但趋势结构薄弱
2025-08-06分类：比特币新闻资讯 阅读（）
根据Glassnode 分析，市场正重新测试11.4 万美元门槛下方的低流动性区间，市场的亢奋阶段暂停，比特币正进入重构阶段。各市场板块的信号显示，市场动能正在降温，仓位部署趋于谨慎，风险偏好有所减弱。
在现货市场方面，市况显著转弱，相对强弱指数（RSI）从47.4 下跌至35.8，跌破低档区间，进入超卖区域。现货市场的累计成交量差额（Spot CVD）由负1.071 亿美元急剧恶化至负2.2 亿美元，反映卖方压力加剧。现货成交量亦从84 亿美元下降至75 亿美元，显示在支撑位进行重新测试期间，市场参与度及流动性均有所下降。
期货市场的未平仓合约量从456 亿美元微降至449 亿美元，暗示仓位有温和解除的迹象。多头资金费率下跌33% 至310 万美元，标志着杠杆化的看涨需求有所回落。永续合约的累计成交量差额（Perpetual CVD）从负12 亿美元下跌至负18 亿美元，远低于其低档区间，突显出交易员之间出现积极的卖出获利与被迫平仓的情况。
ETF 市场方面，净流入下降24.9% 至2.694 亿美元，远低于低档区间，显示机构投资需求疲软，交易量则增长9.9% 至198 亿美元，反映市场反应灵敏但态度审慎。 ETF 的市场价值与已实现价值比率（MVRV）从2.4 降至2.3，显示获利能力略微下降，但仍存在未实现的收益。
总体而言，市场情绪已从亢奋转为审慎保守，超卖状况和卖方力竭的迹象暗示着潜在的反弹机会。然而，市场的脆弱性正在加剧，整体结构在面对外部负面催化剂或需求复苏延迟时，依然显得脆弱。
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