预测市场龙头洗牌？Polymarket 4月交易量首见下滑，Kalshi规模超车
2026-05-14分类：网络百科 阅读（）
根据彭博社报导，长期领先的预测平台Polymarket 在4 月份的离岸交易所与美国版应用程式总交易额下滑约9%，降至103 亿美元；与此同时，竞争对手Kalshi 交易量逆势成长13%，达到148 亿美元，预测市场龙头暂时易主。
Polymarket 交易额首见衰退，对手Kalshi 规模成长
这是Polymarket 自2025 年8 月以来首度出现单月交易量下滑。回顾过去，Polymarket 曾受益于美国职业足球大联盟（NFL）以及「 3 月疯」美国大学篮球锦标赛，在今年3 月创下交易量历史新高。
然而，随着赛事热度调整，Polymarket 的市场份额受到挤压。根据最新数据，整体预测市场4 月的总交易额其实成长了12.4%，达到298 亿美元，显示资金正流向Kalshi 等其他平台，Kalshi 已于去年9 月正式在交易量上超越Polymarket。
技术架构升级与手续费新制成主因？
针对交易量下滑，Polymarket 发言人解释，4 月份表现受挫主要是因为平台正进行大规模的技术架构翻修，旨在应对日益增长的用户活动。该升级计划虽因故延迟，但已于4 月28 日正式上路。官方强调，未来几周将陆续推出系列更新，目标是提供Polymarket 史上最快的交易速度并减少延迟。此外，Polymarket 在3 月底首度对多数市场加收交易手续费，也被视为影响短期交易意愿的因素之一。
背靠纽交所母公司投资，Polymarket 估值飙破150 亿美元
尽管面临交易量波动与技术挑战，Polymarket 在资本市场依然炙手可热。近期该公司获得纽约证券交易所（NYSE）母公司洲际交易所集团（ICE）注资6 亿美元，带动其公司估值攀升至150 亿美元。创办人Shayne Coplan 坦言，公司在快速扩张过程中曾出现管理效能不彰的问题，例如他在目标传达与权限委派上遇到困难，但他对产品竞争力与品牌分众的成果仍充满信心。
内线交易争议与监管压力升温，美参议员呼吁严审预测市场
随着预测市场在选举与地缘政治议题上的影响力扩大，美国政坛的监督力道也随之加强。联邦参议员华伦（Elizabeth Warren）等40 多位国会议员日前敦促商品期货交易委员会（CFTC），应禁止政府官员利用职务之便在预测市场牟利，防堵内线交易。
目前，威斯康辛州检察长也已针对Kalshi 与Polymarket 提起诉讼，指控其违反该州博弈法律。 Polymarket 虽在2022 年与CFTC 达成和解并退出美国市场，但其于2025 年底推出的美国专用App 仍试图在合规前提下争取美国用户，竞争态势益发复杂。
AI 技术注入预测市场，新进竞争者Prophet 挑战传统模式
除了老对手的竞争，新兴的AI 原生预测平台也开始瓜分市场。例如新进业者Prophet 于近期启动首波实体交易，其特点是利用AI 模型作为交易对手并投入实质资本。
同时，金融科技公司MoonPay 也推出了针对预测市场交易策略的AI 工具。面对AI 技术与合规平台的双重夹击，Polymarket 势必得在完成技术升级后，尽快找回流失用户。
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